据财联社7月2日由编辑夏军雄报道，社交媒体巨头Meta据称有意向云计算市场发起进军，不过分析人士指出，该市场的利润率显著低于该公司在在线广告业务中所占据的主导地位。

据多家媒体此前的报道，Meta计划推出云基础设施业务，向外部客户提供AI算力和模型访问权限。这一举措提振了市场信心，推动Meta股价在周三上涨9%，创下五个多月来最大单日涨幅。

咨询公司Post Oak Group的董事总经理Karan Ramchandani表示：“将这项业务推动发展成为一项收入来源，原本就是他们路线图中的一部分。进入这一市场、与其他企业客户展开竞争并出售算力，这一切都显得十分顺理成章。”

云基础设施业务已被证明是亚马逊、微软和谷歌等超大规模云服务商的重要利润来源，而Meta首席执行官马克·扎克伯格此前亦曾多次释放信号，表明该公司可能正朝着这一业务方向进行布局与探索。

在5月召开的年度股东大会上，扎克伯格明确表示，推出云计算业务绝对是一个值得深入考虑的方向。

随着生成式AI技术持续演进至第四个年头，云基础设施已演变为一项具有极高战略价值的资源。然而，在当前市场格局下，具备相应实力与规模，能够满足这一需求的企业实际上寥寥无几。

就目前的格局而言，美国云计算市场的主导者包括亚马逊AWS、微软Azure以及谷歌Cloud。这些企业通过为企业提供将计算需求进行外部托管的解决方案，成功构建起了规模宏大的业务版图。

Evercore analyst Mark Mahaney holds the following view: Meta is not likely to directly challenge those hyperscale cloud service providers.

相反，他认为Meta更可能会采取与CoreWeave、Nebius等“新云（Neocloud）”公司相类似的策略，将其业务重心专注于提供面向AI的计算资源方面，例如英伟达GPU及其相关系统。

Mahaney分析认为，Meta决定向云计算领域扩张的这一举措，在一定程度上受到了埃隆·马斯克旗下集航天运输与人工智能业务于一身的SpaceX公司成功模式的启发与影响。

由马斯克执掌的xAI公司，其所在的SpaceX集团近期与谷歌、Anthropic以及初创企业Reflection AI正式签署了算力供应协议。根据其中的协议安排，仅就谷歌与Anthropic这两份合同而言，其每月为集团带来的合计收入便已突破20亿美元。

来自Primary Venture Partners的合伙人Brian Schechter也作出了类似的比较。他指出，这两家公司都投入了数十亿美元的资金，在自有基础设施之上训练大型AI模型。

它们最终都未能成功推出真正获得大量客户青睐的AI模型。然而，在完成训练任务之后，将闲置的算力进行出售以实现变现，这表明算力正越来越像一种标准化商品，”Schechter表示。

利润率或面临压力

然而，部分投资者对此表示担忧，认为Meta的盈利能力可能会因此受到负面影响。

云服务业务通常需要构建起规模庞大的企业销售以及客户支持团队，该业务的利润率显著低于广告业务所能带来的收益。

Meta当前的毛利率维持在82%这一较高水平，在科技行业中处于领先地位，最新一个季度的营业利润率同样保持在41%。

作为同样处于在线广告领域主导地位的科技巨头，谷歌的实践为观察这一市场动向提供了一个颇具价值的参考范例。

在2024年第一季度，谷歌以广告业务为主的服务部门实现了42%的营业利润率。相比之下，其Google Cloud部门的利润率仅为18%。

更为关键的是，谷歌在达到这一水平的过程中所耗费的时间相当漫长。该公司于2008年推出了云基础设施业务，随后在2011年正式向外界全面开放，直至2020年才启动对云业务财务数据的单独披露，并最终于2023年第一季度首次实现了盈利。

Freedom Capital Markets科技研究主管Paul Meeks分析指出，尽管Meta“可能已构建起科技行业内部最为卓越的商业模式之一”，但其一旦涉足在线广告之外的新业务领域，则会使得整体盈利能力遭到摊薄，进而拉低整体的利润率水平。

在回应时他阐明，身为Meta的股东，他更为期望公司能够持续贯彻其开放模型战略，旨在依托人工智能相关产品及服务来推进商业化进程。之所以倾向于这一路径，是因为此类业务所能创造的利润率，相较于在诸如北达科他州等地区投资建设数据中心并投身于利润空间被严重压缩的云计算市场竞争而言，显然具备显著优势。

来源：Meta有意出售AI算力 分析人士警告：云业务利润率远逊广告 | 财联社