每经记者｜王砚丹  每经编辑｜梁露月 叶峰

6月1日，上海证券交易所上市委员会组织召开了审议会议，经审议后同意宇树科技股份有限公司于科创板首次公开发行股票的申请。

宇树科技的IPO申请自3月20日获得上交所正式受理，到6月1日成功过会，整个流程耗时仅73天。值得关注的是，该公司此前已吸引了包括美团、红杉、腾讯、阿里在内的多家知名创业投资及产业资本进行投资。而中信证券不仅担任了本次发行的保荐机构，其旗下的私募投资基金金石成长以及全资子公司中证投资，合计持有宇树科技4.4897%的股份，因此也被视作此次IPO的关键受益方之一。

今年上半年营收预计超10亿元

宇树科技之所以能够受到万众瞩目，与其所具备的国民属性之间存在着密切关联——在2025年春晚舞台上，宇树人形机器人与舞蹈演员同台进行了赛博秧歌的演绎，颠覆了大众对于传统机器人形象的认知；到了2026年春晚，公司旗下机器人再度完成了全球首次全自主人形机器人集群武术表演，后空翻、集群变阵以及协同比武等高难度动作均悉数落地，成为了国产具身智能技术领域的一张"国民名片"。

根据招股书所披露的信息，宇树科技该公司已经实现盈利。

2023年、2024年以及2025年，公司的营业收入分别实现了1.59亿元、3.93亿元以及16.99亿元；其净利润分别达到了-0.11亿元、0.95亿元与2.78亿元；扣除非经常性损益后的净利润则分别为-0.18亿元、0.78亿元、5.91亿元。 公司预计2026年1-6月的营业收入约为10.52亿元至11.28亿元，较上年同期增长约35.62%至45.41%；同期扣除非经常性损益后的净利润预计约为2.36亿元至2.83亿元，较上年同期出现下降，降幅约在21.97%至6.43%之间。

在招股书中，宇树科技对自身的竞争优势进行了详细的阐述：公司四足机器人的累计销量已超过33,000台，这为公司在全球四足机器人市场上奠定了坚实的优势地位。同时，自2023年自主研发并推出首款人形机器人H1，以及于2024年推出中型人形机器人G1以来，公司人形机器人产品的销量呈现出快速的增长态势。在2025年度，公司人形机器人的出货量已经突破5,500台（此处特指纯人形机器人，不含轮式双臂机器人），其出货量位居全球第一。

本次IPO中，宇树科技拟募集42.02亿元资金，用于智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目、新型智能机器人产品开发项目以及智能机器人制造基地建设项目等方向。

中信证券将能够借助其投行与投资业务的协同效应，成功实现双重收益。

对于宇树科技所在的具身智能赛道而言，成功登陆资本市场无疑成为了各方关注的焦点，与此同时，这一过程也构成了金融机构深度参与并收获产业金融成果的一场重要盛宴。

宇树科技保荐机构为中信证券。除了获取承销保荐收入外，凭借前期股权投资布局，中信系主体极有可能在宇树科技上市后获得可观的股权增值收益，从而在本次宇树科技上市进程中实现深度收益绑定。

根据宇树科技招股书所披露的信息，截至招股说明书签署日，保荐机构中信证券旗下私募投资基金金石成长及其全资子公司中证投资，分别持有发行人4.1520%与0.3377%的股份，上述主体合计持有发行人4.4897%的股份（其中，金石成长为宇树科技第七大股东）。此外，中证投资已承诺放弃其持有公司股份的表决权，其与金石成长之间不构成一致行动关系。

此外，红杉中国、深创投、经纬创投等股权投资机构，以及美团、腾讯、阿里巴巴等产业资本，也均将因宇树科技的成功上市而获得相应的投资收益。其中，美团所持有的宇树科技股份比例为9.6488%，而红杉中国所持的股权比例则为7.1149%。

券商：当前人形机器人产业正处于

从技术突破向规模化商业应用过渡的破晓时刻

2025年6月1日，上海证券交易所上市委员会组织召开了审议会议，经审议后同意宇树科技股份有限公司于科创板首次公开发行股票的申请。

宇树科技的IPO申请自3月20日获得上交所正式受理，到6月1日成功过会，整个流程耗时仅73天。值得关注的是，该公司此前已吸引了包括美团、红杉、腾讯、阿里在内的多家知名创业投资及产业资本进行投资。而中信证券不仅担任了本次发行的保荐机构，其旗下的私募投资基金金石成长以及全资子公司中证投资，合计持有宇树科技4.4897%的股份，因此也被视作此次IPO的关键受益方之一。

宇树科技之所以能够受到万众瞩目，与其所具备的国民属性之间存在着密切关联——在2025年春晚舞台上，宇树人形机器人与舞蹈演员同台进行了赛博秧歌的演绎，颠覆了大众对于传统机器人形象的认知；到了2026年春晚，公司旗下机器人再度完成了全球首次全自主人形机器人集群武术表演，后空翻、集群变阵以及协同比武等高难度动作均悉数落地，成为了国产具身智能技术领域的一张“国民名片”。

根据招股书所披露的信息，宇树科技该公司已经实现盈利。

2023年、2024年以及2025年，公司的营业收入分别实现了1.59亿元、3.93亿元以及16.99亿元；其净利润分别达到了-0.11亿元、0.95亿元与2.78亿元；扣除非经常性损益后的净利润则分别为-0.18亿元、0.78亿元、5.91亿元。 公司预计2026年1-6月的营业收入约为10.52亿元至11.28亿元，较上年同期增长约35.62%至45.41%；同期扣除非经常性损益后的净利润预计约为2.36亿元至2.83亿元，较上年同期出现下降，降幅约在21.97%至6.43%之间。

在招股书中，宇树科技对自身的竞争优势进行了详细的阐述：公司四足机器人的累计销量已超过33,000台，这为公司在全球四足机器人市场上奠定了坚实的优势地位。同时，自2023年自主研发并推出首款人形机器人H1，以及于2024年推出中型人形机器人G1以来，公司人形机器人产品的销量呈现出快速的增长态势。在2025年度，公司人形机器人的出货量已经突破5,500台（此处特指纯人形机器人，不含轮式双臂机器人），其出货量位居全球第一。

本次IPO中，宇树科技拟募集42.02亿元资金，用于智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目、新型智能机器人产品开发项目以及智能机器人制造基地建设项目等方向。

中信证券将能够借助其投行与投资业务的协同效应，成功实现双重收益。

对于宇树科技所在的具身智能赛道而言，成功登陆资本市场无疑成为了各方关注的焦点，与此同时，这一过程也构成了金融机构深度参与并收获产业金融成果的一场重要盛宴。

宇树科技保荐机构为中信证券。除了获取承销保荐收入外，凭借前期股权投资布局，中信系主体极有可能在宇树科技上市后获得可观的股权增值收益，从而在本次宇树科技上市进程中实现深度收益绑定。

根据宇树科技招股书所披露的信息，截至招股说明书签署日，保荐机构中信证券旗下私募投资基金金石成长及其全资子公司中证投资，分别持有发行人4.1520%与0.3377%的股份，上述主体合计持有发行人4.4897%的股份（其中，金石成长为宇树科技第七大股东）。此外，中证投资已承诺放弃其持有公司股份的表决权，其与金石成长之间不构成一致行动关系。

此外，红杉中国、深创投、经纬创投等股权投资机构，以及美团、腾讯、阿里巴巴等产业资本，也均将因宇树科技的成功上市而获得相应的投资收益。其中，美团所持有的宇树科技股份比例为9.6488%，而红杉中国所持的股权比例则为7.1149%。

具身智能与人形机器人产业具有链条长、技术壁垒高的显著特征。宇树科技此次顺利过会并启动募资扩产计划，被市场视为能够自上而下地带动上游核心硬件需求持续释放、推动产业链商业化进程全面提速的一个标志性事件。在具身智能与人形机器人领域，相关投资机会正获得市场参与者的日益重视。目前，已有多家券商持续关注人形机器人领域的技术进展，并于近期密集发布相关研究报告。

根据万联证券所指出的，当前人形机器人产业正处在从技术突破向规模化商业化迈进的关键破晓时刻。在供给端方面，特斯拉、宇树科技、智元机器人以及优必选等企业正在稳步推进其量产节奏；在需求端方面，人口老龄化与劳动力成本攀升构成了长期的驱动因素。与此同时，随着政策与资本的合力推动，AI大模型持续为人形机器人注入智能核心，使其有望发展成为一个新兴的产业领域，并逐步从B端市场向C端市场过渡，未来市场空间十分广阔。

就投资机会方面，万联证券认为，2026年将是实现量产验证与场景落地的关键窗口，并建议重点关注以下几个方向：

①特斯拉与宇树科技在人形机器人产业方面正以较快的速度推进，建议投资者对已进入或有望切入其供应链体系的核心零部件厂商予以重点关注，尤其是在精密减速器、执行器、传感器等价值量大且技术壁垒高的环节。

②价格是实现规模化商业落地的决定性前提，其核心逻辑在于持续推动成本下探。当前，国内企业正通过技术自研与供应链整合这两条路径，将整机价格从百万元级别迅速降低至十万元级别。这一成本优势与产品持续迭代的能力相结合，使得国产供应链有望完成从替代进口到引领行业的跨越。因此，建议重点关注那些掌握了电机、减速器、控制器等核心零部件技术，并已实现低成本、高质量规模化生产的公司。

国泰海通证券在其研究报告中进一步指出，近期以理想与比亚迪为代表的汽车制造企业，正通过战略投资或自主研发等方式积极布局人形机器人业务，与此同时，多家国产机器人厂商也集中发布了其最新产品。此外，宇树科技亦在积极推进其上市进程，而机器人产业链内亦有多家企业在近期密集完成了数额较大的融资活动。因此，建议投资者将关注重点放在机器人整机制造厂商以及机器人核心零部件供应商之上，具体包括：

1）整机：建议推荐关注优必选与杭叉集团，相关标的包括卧安机器人及极智嘉。

2）执行器和电机：在这一领域，我们推荐关注兆威机电，同领域的关注标的则包括鸣志电器以及步科股份。

3）减速器：在这一领域，相关标的则包括绿的谐波、科达利、蓝黛科技、瑞迪智驱、豪能股份以及中大力德。

4）丝杠类方面，建议推荐关注恒立液压，相关的标的则包括浙江荣泰、贝斯特、北特科技、双林股份以及震裕科技；

5）传感器：该领域推荐关注安培龙、汉威科技以及东华测试这三家公司。

6）编码器方面，该领域的相关标的包括峰岹科技与亚普股份。

7）关节铰链： 推荐长盈精密；

8）结构件： 相关标的为宁波华翔；

9）设备类： 推荐博众精工、科瑞技术。

（免责声明：本文内容以及相关数据仅作参考之用，并不构成投资建议。投资者若依据本文内容进行相关操作，由此所产生的风险需自行承担。）

记者| 王砚丹

编辑| 梁 露月 叶峰 杜恒峰

校对| 张锦河

封面图片来源：宇树科技官方微博

｜每日经济新闻 nbdnews 原创文章｜

未经许可禁止转载、摘编、复制及镜像等使用。

来源：宇树科技73天高效过会，哪些公司将受益？ | 每日经济新闻