近日，作为人工智能存储领域的领军企业，美光科技发布了其最新的财务业绩报告。这份表现异常亮眼的财报，再度点燃了华尔街市场的乐观预期。

美银证券（Bank of America Securities）高级半导体分析师Vivek Arya最新分析并表示，内存行业正经历着一场由人工智能所驱动的根本性结构变革。美光科技最新的季度业绩则表明，制造那些专为人工智能优化的存储芯片所需的产能，达到了传统计算产品的三到四倍。

他在接受最新采访时进行了解释，指出“没有存储芯片，就没有人工智能”，并进一步说明近期所出现的盈利激增——这一激增远远超过了人们的预期——实际上反映的是一种永久性的转变，而非典型的周期性上升。

Arya进一步预计，人工智能内存在供需方面所存在的失衡至少会持续到明年年底。 他指出，美光已经与16家不同的客户达成了里程碑式的协议，这些协议能够为这些客户提供多年期的价格、数量以及供应方面的可见性。

他明确指出，本次行业周期的持续性与以往存在显著差异，并且强调，尽管存储芯片制造商具备提升产量的意愿，然而土地资源、电力供应以及制造空间等物理层面的制约条件，共同导致了产能的快速扩张几乎无法实现。

此外，美银证券分析师Vivek Arya进一步指出，此次三星电子、SK海力士以及美光科技这三大存储芯片厂商所采取的定价策略，正在有力地助力它们取得出色的财务业绩。

他们意识到，这些公司已经从过往经历市场的大起大落中汲取了教训。因此，它们目前学会了审时度势，采取了更为稳健的策略。这一转变使得公司有了充裕的现金收入，从而有机会每年将大约十分之一的股票回购注销。

与此同时，Arya还进一步指出，尽管半导体股票的价格已经出现了显著的上涨，但其估值水平却依然处于出人意料的低位。

“自年初以来，美光科技的预期市盈率基本保持不变，”他进行了指出并强调，并进一步补充强调，他所关注的三家头部半导体公司，其中包括英伟达、博通以及美光科技，它们的市盈率均已低于标普500指数的市盈率水平，而在这些公司中，美光科技的预期市盈率更是处于低于10倍的区间。

展望未来，Arya预测，伴随所谓“智能层”逐步建立，人工智能基础设施的部署活动将会延续至2030年。即便其增长速度或许无法每年都保持在60%至70%的高位，但这种基于结构性需求的扩张态势仍将持续。

限制其进一步发展的唯一因素，在于终端用户是否具备足够的想象力去构思和开发能够吸引更多用户采用的新应用，以及他们能否成功地将这些应用进行商业化变现。” Arya指出并强调，半导体行业的长期发展路径，最终取决于下游领域的持续创新与价值实现能力。

来源：AI彻底改写存储芯片“命运”？美银：“芯荒”至少持续至明年底！ | 财联社