美光科技发布的财报数据积极，为AI交易提供了关键支撑，从而拯救了相关市场情绪。大盘在下方表现出较强支撑，短期风险较低，因此投资者应侧重于板块与个股的选择。今天市场再次尝试风格切换但未成功，导致资金更多流向AI硬件板块，进一步强化了其市场地位。

财报数据表明，美光科技在第三财季实现营收414.6亿美元，超出市场此前预期的356.9亿美元；同期运营收益达336.8亿美元，同样高于市场预期的278.6亿美元；毛利率录得84.9%，高于此前预期的81.9%。

与此同时，美光科技还发布了下一季度的业绩指引，该公司预计第四财季的营收将介于490亿至510亿美元之间，超出了市场此前预期的432.4亿美元。

美光科技首席执行官指出，内存市场的供应紧张状态预计将会延续到2027年之后，该公司已经与多家重要客户成功签署了长期的战略合作协议，以此方式来锁定当前处于高位的价格水平。

美光科技当前的毛利率已达到84.9%，并且根据其第四财季指引，毛利率预计会进一步上升至约86%的水平。这一数据清晰地反映了存储芯片行业当前极高的盈利性。这种显著的盈利前景，也使得韩国股民加杠杆买入SK海力士股票的行为变得完全可以理解。

可以说，美光科技发布的财报数据表现极为亮眼，有效缓解了市场此前对于AI需求可能已经达到顶峰的担忧情绪，为相关AI交易注入了新的信心，同时也让空头失去了继续做空的依据。

机构也顺应市场趋势，对美光科技的目标价进行了调高，多家机构所给出的目标价均达到了每股2000美元的水平。

除美光科技之外，英伟达所召开的股东大会也同样是市场各方关注的重要焦点。

在股东会上，黄仁勋就这一议题作出了预估，他认为这一轮人工智能基础设施的建设周期将会持续数十年之久，其整体规模预计将成为人类历史上规模最为宏大的基础设施建设之一。

很显然，黄仁勋仍然在有意地强化AI资本支出超级周期仍处于早期阶段的观念。

美光科技通过其强劲的财报数据，使得市场对AI投资周期的信心得以重燃，与此同时，原油价格的回落也起到了推动作用。在这些因素的共同影响下，日本与韩国股市的股指涨幅均超过了4%，纳斯达克100期货的涨幅也超过了2%。

A股市场同样获得了提振。截至收盘，A股宽基指数普遍录得上涨，其中创业板指数与科创50指数的涨幅均突破了2%的关口，并创下了历史新高。

市场成交额录得3.62万亿元，与前一交易日相比，实现了3120亿元的放量。尽管指数整体呈现上涨态势，但个股方面出现了分化，共计4228只个股录得下跌，个股涨跌幅的中位数显示为下跌1.99%，而平均股价指数则上涨了0.18%。

在市场整体走势方面，当前观点与昨日一致。从支撑的角度看，下方存在由20日、60日、120日均线以及前期平台低点约4070点所共同构成的多重支撑区域。而从压力的角度看，上方则面临本周二所形成的大阴线实体半分位以及该阴线高点的压制。

达哥指出，由于上述支撑位具有较强的支撑效力，只要该支撑位不被跌破，周二高点被向上突破的概率便相对较大。

通过对市场表现进行分析，可以发现市场依然呈现出轻指数、重板块个股的行情特征。尤其是AI硬件以及半导体芯片领域，继续吸引资金流入。

今天盘中，市场再次进行了风格切换的尝试。证券与保险两大板块出现拉升，导致AI硬件以及半导体芯片板块一度经历回落。

尽管AI硬件与半导体芯片领域表现出了强劲的承接能力，并未像此前交易日那样出现显著的回调或急剧下跌的现象。

根据达哥的观点，如果市场再度尝试进行几次风格切换，并且AI硬件与半导体芯片板块难以降温，那么大盘走强的概率将会显著提高。

对于达哥而言，最近两年的行情让他体会到，如果还停留在过去的投资思维上，那么基本上是会吃亏的。相反，如果能与时代同频共振，即使不说吃到大肉，至少也能让你基本满意。

板块表现方面，半导体、建材、证券、元器件、保险以及通信设备等行业板块录得领涨，其中建材板块由于电子布相关公司权重占比较大而表现突出。这些板块在行业板块的涨幅排名中占据领先位置。

证券与保险板块，正是市场风格尝试转向时最具代表性的风向标。近期这两个板块成交量的持续放大，在我看来，背后清晰地反映出主力资金正在悄然进行布局与吸筹的动作。一旦市场完成这次风格的切换，那么毫无疑问，证券与保险必将成为引领大盘向上突破的、最核心的推升力量。

然而，从均线系统的角度分析，市场风格的切换往往需要经历一段演进过程，因此应当保持耐心观察。

半导体、建材、元器件以及通信设备等板块，构成了人工智能硬件及其产业链上游的代表性板块，自2024年以来便形成了市场的明确主线。尽管近期市场数次试图进行风格轮动，但上述板块的热度依然难以消退，维持着较高的市场关注度。

这种市场持续升温的现象，同样引起了基金管理机构的重视。最近几天，"站在光里"的绩优基金，接连加大了限购的力度。

在AI产业链内部，PCB上游产业链（涵盖电子布、树脂、覆铜板（CCL）、PCB药水、铜箔与钻针等）、存储领域以及光通信中上游环节（包括CPO、光模块、光芯片、磷化铟、薄膜铌酸锂与光纤等），此外还有MLCC板块（涉及原厂、镍粉、离型膜与陶瓷粉末等），均展现出强劲的市场表现。这一整体性走强直接带动了市场情绪，其效应反映在个股层面，便是多只相关个股的股价实现了超过5%的显著涨幅。

在AI硬件及半导体芯片领域，达哥表达了这样的观点：半年度业绩预告即将发布，当前市场正存在对业绩预期进行博弈的考量。此外，根据机构对中报的预测分析，AI硬件的多数分支个股均呈现出不同程度的高增长态势。

对于很多人担心的站岗问题，达哥认为，逃顶可以分为左侧逃顶和右侧逃顶两种类型。

左侧逃顶失败时的尴尬局面是卖飞，且难以接受以更高的价格重新入场；相比之下，右侧逃顶虽然可能损失部分利润，但无需担忧卖飞的问题。

经过这一轮持续的市场炒作，AI硬件及其上游供应链领域方面，市场对于相关分支的未来增长预期，已经形成了较为清晰的共识。其中，无论是市场公认的核心标的与龙头公司，还是各细分板块内的领先个股，其地位和排序也早已演变成为广泛的市场共识。

即便缺乏新的利好消息或所谓的“小作文”，资金炒作活动依然不受阻碍，这主要是由于资金正积极流向那些展现出业绩高增长和爆发式增长潜力的领域。

这也正是达哥近期较少对产业层面的消息以及各细分行业动态加以点评的原因之一。

通过科技巨头在上半年发行大规模债券、以及SK海力士在美国发行美国存托凭证（ADR）等一系列关键动向，可以观察到，这些行业领导者仍在持续将资金和战略重心投向人工智能领域。因此，若能将观察的视野拉长，许多短期的疑虑便得以化解。

来看一下今天的消息面。

摩根大通对韩国股市表达了明确的乐观立场，并将KOSPI指数在牛市情景下的目标点位上调至15000点。

韩国SK证券近期发布了一份研究报告，其核心观点在于：在人工智能时代所面临的各类关键瓶颈赛道当中，存储芯片的估值水平处于最具吸引力的位置。

依据相关规定，广东省将脑机接口相关服务正式纳入医疗服务价格项目体系，同时将符合条件的医疗服务项目纳入医保支付范围。

4.特朗普再度就货币政策发表立场，主张降低利率。他坚信，较低的利率水平能够应对所有经济问题。

最后，达哥作出了总结：美光科技的财报数据，对AI交易起到了关键的拯救作用。大盘下方的支撑力度较强，短期内不存在过大的风险，因此应当轻视指数，而着重关注板块与个股的选择。今日市场再次尝试进行风格切换，但并未取得成功，反而促使AI硬件板块获得了更多资金的承接，从而进一步巩固了AI硬件的市场地位。

板块方面，将重点关注光通信、PCB与MLCC这三大产业链，同时也将留意算力金属等相关领域。与此同时，将持续跟踪目前处于相对低位的证券与保险两大板块。由于人工智能的细分领域众多，其行情难以出现全面熄火的情况，总会存在那些已经完成调整过程、并进入横盘或区间整理阶段的分支或个股。因此，需要善于开展研究，并从中发现潜在的机会。

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（张道达）

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来源：美光拯救AI交易！大佬发声了——道达投资手记 | 每日经济新闻