财联社6月29日讯（编辑 潇湘）国际清算银行（BIS）在周日发出警告称，科技巨头在人工智能领域所进行的疯狂投资最终可能会导致一场旷日持久的“投资萧条”出现，这将会动摇金融市场并且损害全球经济。

这家总部位于巴塞尔、为全球各国央行提供咨询的机构对此表示，如果科技行业回报可能低于预期的前景出现，那么这将会促使投资者迅速削减对AI公司的融资投入，而此时，五大“超大规模云服务商”（hyperscalers）预计将在2025年至2026年底期间投资超过1万亿美元。

如果回报不佳的情况可能会导致融资出现突然撤回，并且会把资本支出所形成的繁荣转变为旷日持久的投资萧条，进而可能会对金融状况产生连锁反应，国际清算银行周日在其年度经济报告中对此进行了指出，同时阐述了当前人工智能热潮所带来的风险。

这一警告发布之际，人们对用于推动人工智能革命的股权以及债务发行规模及其给全球市场所带来的动荡，正日益感到担忧。全球科技企业纷纷涌入全球信贷市场，借助企业信用利差接近本世纪最低水平的时机，筹集了数千亿美元用于资助人工智能项目。

那些创纪录的高股价也吸引着它们涌入到美国股市当中，本月早些时候SpaceX所进行的那场860亿美元的轰动性IPO，则正是与该技术相关的股票需求旺盛状况的一个缩影。

多位大型投资者已经发出警告，指出当前这种企业争相发行债券的热潮，可能会对市场参与者的风险承受能力构成考验，尤其是在当前人工智能投资热潮中，如果这些投资最终无法产生预期回报的话。自SpaceX公司首次公开募股以来，随着投资者逐步消化市场对于美联储加息预期持续升温的影响，全球股市便一直呈现出剧烈波动的态势。

安联保险集团（Allianz）投资主管上周警告称，SpaceX在IPO后不久就决定发行250亿美元债券，此举显示市场已进入“泡沫区域”。

国际清算银行进一步指出，在迄今为止的时期内，市场对于人工智能所抱持的乐观情绪，已成为一股推动全球经济增长的重要力量。这份报告也坦然指出，鉴于人工智能能够为企业带来效率上的提升，那么在未来十年内，它确实有可能会“显著”提高整体生产力水平。

但报告明确指出，历史上曾出现过的投资热潮为当前局面提供了发人深省的参照，这些先例包括19世纪30年代的运河扩建、19世纪40年代英国的铁路建设，以及20世纪90年代末的互联网泡沫。

国际清算银行对此指出，上述各类事件之间存在一个核心的共性特征，即：'一项具有实质性意义的技术突破，往往会吸引远超商业回报最终所能合理支撑的资本投入规模'。

该报告进一步指出："上述各个时期最终均以投资活动的逆转而告终，并由此引发了波及整个经济体的衰退。"

金融稳定面临威胁

国际清算银行就此进一步作出补充说明，指出与人工智能相关的股市若出现大幅调整，其波及范围可能将超过历史上的类似事件，原因在于当今家庭资产组合中股票所占比重相对其财富与收入而言已显著提升。

该机构同时发出警告指出，由于人工智能公司为了筹集投资所需资金而大规模发行债务，金融稳定同样可能因此而面临威胁。

尽管全球经济在经历了包括美伊战争在内的多重冲击后表现出超预期的韧性，但国际清算银行就此发出警告，明确指出由于能源供应中断仍在持续，霍尔木兹海峡这一关键贸易通道近乎关闭所造成的经济冲击尚未充分显现。此前全球约五分之一的石油以及液化天然气供应均经由这条水道进行运输。

国际清算银行作出评估指出，通胀所产生的影响已初步显现，并可能在未来一段时间内继续保持。

“随着包括持续通胀风险、人工智能相关投资的可持续性、日益加剧的金融脆弱性以及不断恶化的财政状况在内的多重压力点持续显现，这使得整体风险状况进一步加剧，”该机构补充说明道。

国际清算银行在其最新评估中明确指出，尽管在最近数月内经济活动呈现出显著的韧性特征，然而，各国政策制定者依然需要采取坚决且及时的行动来维护经济体系的整体稳定性。

各项政策举措需要相互协调配合，从而防止对全球经济造成不必要的扰动和冲击。最终来看，能否成功在根本上取决于稳健的财政与金融基础，”国际清算银行总经理德·科斯(Pablo Hernandez de Cos)表示。

国际清算银行再次敦促并着重指出，政策制定者应将维护价格稳定置于政策议程的首要位置，全力确保财政的长期可持续性，对银行业以外的金融领域实施协调且有力的监管，并持续推动结构性改革进程。

“政策制定者需要立即采取必要的干预措施。任何延迟都将导致未来实施必要调整时所需付出的成本进一步增加，”德·科斯对此强调指出。

来源：AI万亿投入恐透支未来？国际清算银行敲响泡沫警钟 | 财联社