财联社6月30日讯（编辑 卞纯）华尔街顶级做市商城堡证券（Citadel Securities）最新表示，投资者低估了美联储主席凯文·沃什让通胀回到央行2%目标的决心，以及这可能给风险资产带来的拖累。

该机构EMEA固定收益销售主管Nohshad Shah在一份致客户报告中表示，近期油价下跌，几乎无助于削弱美联储加息的理由，因为核心通胀压力依然高企。

他同时指出，人工智能（AI）推动的股市涨势正变得更加脆弱，迹象包括算力价格下滑、AI服务支出下降，以及市场对“投资回报能否证明高昂支出合理性”的审视不断加强。

Shah表示，与疫情后那段时期不同，当时投资者普遍认为，只要经济放缓或市场大跌，美联储就会出手救市（实施宽松政策）；而沃什如今释放出的信号是，高通胀已成为（货币政策的）制约。

他写道：“格局可能正在变化”。

因此，政策制定者不太可能再出手救市，市场长期以来相信的“美联储看跌期权”或失效，这一名词指美联储会通过放松政策，事实上为市场提供下行保护。

“下一阶段的关键，不仅仅在于美联储会加息一次还是两次，而是投资者是否会停止把每一次油价下跌，或风险资产的每一次回调，都视为重建旧有政策托底框架的理由。”Shah写道。

除经济前景外，Shah还警告称，人工智能正日益成为政治议题。尽管投资者将这项技术视为生产率和盈利成长的来源，但劳动者对岗位被取代、职场监控，以及企业利用员工长期积累的专业知识牟利的担忧正在加剧。

这提高了监管趋严、应用放缓以及合规成本上升的风险。即便人工智能技术本身继续进步，这些因素也可能压制AI相关资产的估值。

他写道：“如果公众开始认为，AI是一场企业得利、而员工承担代价的交易，那么政治风向将会迅速转变。”

加息预期不断增强

这并非Shah首次发出此类警告。本月早些时候，他警告称，随着美联储逐步迈向潜在的加息周期，且投资者对人工智能的经济影响愈发审慎，风险资产将面临动荡。

他当时还表示，当前顽固的高通胀、走强的劳动力市场以及居高不下的油价，都表明美联储最早可能在9月加息。

作为华尔街立场最鹰派的机构之一，城堡证券近期对美联储加息的预期正不断增强。

该机构宏观策略主管弗兰克·弗莱特（Frank Flight）近日在致客户报告中指出，随着通胀范围扩大，且粘性不断增强，美联储9月重启加息的可能性正越来越大，今年9月、12月以及2027年3月均存在加息窗口。

他还表示，其预测组合指向年内加息75个基点的 “最优政策路径”。美联储最早可能在7月转向紧缩政策立场，从而为9月加息铺平道路。