一场以多层陶瓷电容器（MLCC，常被业界喻为“电子工业大米”）为核心的产业超级周期，目前似乎正步入其展开的初始阶段。

自2026年5月以来，一种名为MLCC的基础电子元件，其市场地位发生了根本性转变，彻底扭转了此前数年的平淡行情，一跃成为市场关注的焦点。这一趋势的变化在深圳华强北与上海赛格电子市场等线下集散地得到了最为直观的体现：其部分高规格型号的价格相较于年初已经实现了三至五倍的增长。多位商户表示，MLCC的价格波动极为剧烈，已达到“一天一个价”的程度。有商户甚至向记者反映，在敲定采购订单后，仅仅时隔两小时前往提货，其价格就已上涨了五成。

一位深圳的电容贸易商向记者描述了市场的微妙心态：“很多客户担忧未来价格会进一步上涨，都在向上游询价；而部分手头有货的人，即使有货也可能告知没有。” 在这次价格波动中，市场参与者的行为出现分化：部分市场参与者看好后市走势，宁愿将货物囤积在手中也不愿投放市场；与此同时，也有从其他行业跨界进入的资金入场进行囤货，试图从中获利。

这场席卷市场的涨价潮，究竟是被AI算力需求的井喷式增长所引燃的真实需求之火，还是由渠道环节的投机行为所鼓动的虚假繁荣？为探寻此轮MLCC行情背后的驱动因素，记者通过实地走访市场以及对产业链上下游的多位相关人士进行访谈，试图还原其真实图景。

两地卖场实探：相较于年初，其市场价格已实现了三至五倍的大幅增长，报价甚至以“小时”为单位，部分市场参与者的行为出现分化，部分市场参与者看好后市走势，宁愿将货物囤积在手中也不愿投放市场。

深圳华强北，这个中国电子市场的风向标，总是充满了鲜活的商业动态。6月18日，当记者步入华强电子世界内部时，观察到主营多层陶瓷电容器（MLCC）业务的档口，与周边相对冷清的区域形成了显著对比。这些档口的商家们显得十分忙碌，他们或忙于回复客户信息，或查询实时库存与最新报价，整个区域呈现出一派繁忙景象。

一位商户向记者直言，MLCC当前正经历着一个异常活跃且波动剧烈的市场行情。他进一步解释道，这轮价格上涨行情自今年1月便已悄然启动，并在5月份之后呈现出显著的加速态势，部分高规格MLCC的市场价格已由此触及年初的三至五倍。

"当前价格几乎每天都在发生浮动，其波动特征与数年前的集成电路（IC）市场颇为相似，呈现出一天一个报价的局面。"华强北另一位长期经营三星、村田等品牌产品的商户向记者表示，部分热门型号的价格已由此前每千颗约80元大幅攀升至350元左右。该商户同时指出，目前市场关注度最高的产品是应用于AI服务器的高容值MLCC，其中以47μF与22μF等规格型号的需求尤为突出。

价格的大幅上涨，其根源在于现货市场货源的趋紧与市场心态的转变。在多位受访商户的叙述中都提及，市场中存在显著的囤积行为。“有人预期后续价格还会继续上扬，因而选择将货源囤积而不急于出售，尤其考虑到九、十月份通常正值传统旺季。”在走访过程中，一位商户这样描述。

供应层面，部分国际厂商采取的策略是优先满足大型客户的订单需求，这一举措直接导致了能够流入现货市场的货源数量显著缩减。华强北的一位商户指出，“大部分产能都优先供给了大客户，使得市场上可供采购的份额大幅降低。”此外，另一位主要代理三星产品的渠道商补充说明，原厂的实际供货量已出现明显下滑。虽然每月仍有部分货物进入市场，但其分配结构已倾向于大型代理商，这使得中小型代理商在获取货源方面所面临的阻力日益增大。

“实际上，部分国际原厂已经先后发布了两轮调价通知，每次上调幅度大约在20%至30%之间，但现货市场价格的实际涨幅却显著超过了原厂的官方调价幅度。”一位长期负责电子元器件配单业务的商户指出，并预测七月份市场可能还将迎来新一轮的涨价周期，届时国产厂商也计划跟进调整价格。

同日，记者对上海赛格电子市场进行了实地走访。一位主营三星电机及风华等品牌产品的商家李先生指出，目前市场呈现出“一天一个价，甚至一小时一个价”的波动特征。他举例说明，部分型号的单颗采购价格从仅一分多元急剧攀升至一角多元，涨幅高达十倍。此外，还出现了与客户就某型号以每颗三角六分的价格达成交易意向后，但间隔一至两小时前往提货时，该批货物报价已上涨两角钱的情况。这意味着，在短短一两个小时内，该型号MLCC的涨幅就超过了50%。

面对MLCC价格的剧烈波动，经销商是否在采取囤货行为引发了市场关注。李先生就此作出了解答："从区域层面来看，深圳地区的经销商确实存在较为明显的囤货现象，而上海这边的囤货行为则相对有限。从操作时机而言，在价格刚开始启动上涨的初期阶段，通过囤货来获取收益尚属可行的策略。然而，当前价格已经实现了数倍的增长，在这种高位条件下，继续囤货的操作空间与风险收益比已经变得极为有限。"

记者留意到，赛格电子市场四楼某家商户在走廊上堆满了货物。记者走进该店铺，以客户身份表达了订购MLCC的意向。老板表示，走廊上的货物都已有买家承接，是买家在年前下的订单才备下的货。他随后补充道：即便是年前下的订单，有不少也从五月份起已经交不了货了。

深圳一家MLCC贸易商的业务员李小姐在接受记者采访时，对价格变动给出了具体的描述。她指出，某型号的主流MLCC在春节前的出货价格区间大致在每千颗6元至7元之间，而目前已经基本需要以每千颗25元至30元的价格来采购。此外，另一款当前市场关注度极高的高规格、高容值型号，其在春节前的出货价约为每千颗16元，但现在贸易商向终端客户报出的价格已经突破了每千颗70元。

一位产业内部的消息人士向记者表示，一些上游原厂据称正在采取一种特定的销售策略，这一策略曾在2018年被使用过。具体而言，下游的代理商若希望采购其高容量产品，则必须同时采购一定数量的中低容量产品。其目的在于借助此次市场行情，同步推高这类中低容量产品的售价。

记者在采访中还发现，MLCC市场的行情火热也吸引了来自其他领域的市场参与者，一些原先从事芯片或电阻贸易与分销的经销商，开始涉足电容器业务，试图在这轮行情中获取收益。此外，这波涨价行情还促使一批此前市场关注度较低的本土MLCC品牌获得了新的市场机会。

尽管渠道市场的报价此起彼伏，整体氛围一片火热，但身处市场其中的李小姐却感受到了截然不同的另一面。她指出，从业务实际情况来看，团队虽然每日显得格外忙碌，但实际能够落实到手的有效订单数量并不会太多，真正实现显著增长的订单量目前尚不明显。她分析认为，本轮MLCC的价格上涨趋势，一方面确有来自下游人工智能（AI）领域需求的实质性推动，但与此同时，其中也掺杂着部分资本投机行为的成分。在深圳华强北，同样有商户向记者坦言：“场外也有部分资金流入，进行扫货操作。”

李坦言："目前我们同样不敢大量囤积货物，主要是判断当前价格已处于较高水平。"

追溯此次价格急剧上涨的根源，主要可以归结为人工智能相关需求的显著激增，以及原始设备制造商对放货实施的严格管控措施。

根据记者的实地走访与深度访谈结果，可以明确指出的是，本轮多层陶瓷电容器（MLCC）市场的价格攀升，其主要驱动力来自于高容值产品的价格大幅上涨，而针对消费电子领域的一般型号，其价格上扬并未获得终端市场实际需求的有效支撑。

天使投资人兼资深人工智能专家郭涛，在近日接受记者采访时指出，当前多层陶瓷电容器（MLCC）的价格上行压力并非源于所有品类的普遍性上涨，而是呈现出明显的结构性分化特征。尤其在人工智能服务器领域所应用的高容、高频以及车规级等高端型号，其价格涨幅尤为显著。

快思慢想研究院院长、特邀评论员田丰同样持有相似的判断，他指出，从本质上看，本轮价格上涨并非源于消费级与汽车级应用领域出现了全面的供需失衡，而是算力基础设施建设对高端特规型号产生的一种"挤兑"效应。当前短缺问题的关键症结集中于小尺寸、高容值、耐高温的特规产品。这类产品因其技术门槛极高，主要由村田与三星电机等少数厂商所掌握。相比之下，消费级市场中占主流地位的中低容值MLCC库存则保持在相对健康的水平。因此，当前市场呈现出典型的结构性分化——"头部极热、尾部微温"的格局。

换言之，此轮MLCC行情的深层驱动力，指向了人工智能（AI）领域所发生的结构性变革。根据公开资料显示，一台AI服务器对MLCC的需求量，可以达到传统通用服务器的8到12倍之多，以英伟达最新的AI平台为例，其GB200服务器所搭载的MLCC用量便达到了约3万颗。

高盛在其发布的最新研究报告中明确指出，在AI服务器的成本构成中，多层陶瓷电容器已跃升为第三大部件，其成本占比仅位于最核心的GPU及存储芯片之后，并预计其规模将从2025财年起至2030财年增长约4.3倍。

面对AI服务器与新能源汽车等高利润市场所呈现的强大吸引力，全球多层陶瓷电容器（MLCC）市场中的数家主要寡头企业，例如日本的村田制作所与韩国的三星电机，启动了一场深刻的产能结构优化调整。它们几乎同步地削减了消费电子用MLCC的产能，并将更多的生产资源重新配置到附加值更高的AI服务器与车规级产品线之中。

一位深耕产业链的资深人士在接受记者采访时指出，多层陶瓷电容器之所以会出现“一天一个价”的情况，主要归因于现货市场的库存确实处于紧缺状态，其中高容值产品的短缺尤为显著。一方面，应用于人工智能服务器的MLCC，呈现出极为旺盛的需求态势，使得终端大型ODM厂商的订单任务已排期紧张，甚至来不及接收新的预订。另一方面，车规级产品对稀土原材料存在依赖，而日本厂商受到了稀土供应的限制，因此车规产品的出货同样十分紧张。此外，多层陶瓷电容器的原始设备制造商从2018年的市场波动中汲取了经验教训，采取了严格的代理商管控措施，不会轻易向代理商与经销商释放货源，这使得市场中几乎没有多余的库存流向现货交易环节。

李小姐的前述说法同样印证了这一点。她了解到，上游代理商近期确实在陆续收到货物，只是供货配额出现了明显下调。具体而言，倘若某家代理商向上游原厂或其上级代理商提交了100万颗乃至1000万颗的订单，最终实际能够获得的配给量可能仅占订单总量的10%至20%左右。

MLCC产业大致遵循着十年左右的产业周期规律。本轮价格上涨，使业界人士不由得联想到2017年至2018年那轮高景气度行情。对于市场后续走势的展望，行业从业者对这轮涨价趋势持何种观点？新的产能能否得以快速释放？

多位受访者对于“本轮MLCC涨价趋势能够延续多长时间”这一问题的普遍看法是：市场行情至少能够维持到年底，但未来的具体走势仍存在不确定性。

TrendForce集邦咨询分析师陈惟圣明确向记者做出说明，本轮价格上涨与2017至2018年那场全面性的供不应求存在本质区别。当前主要表现为渠道与代理商层面借机对产品价格进行调涨，特别是中高容消费级产品，而其根源则在于日韩厂商正策略性地将消费级产能向高端AI应用领域转移，并非源于结构性的需求增长所引爆。陈惟圣总结道，概言之，高端MLCC在下半年的订单需求较为强劲，存在较高的短缺风险；而消费级需求则相对疲弱，其供给虽在短期内呈现紧俏态势，但从长期来看并不存在显著风险。

陈惟圣表示，预计到第四季度，消费级MLCC产品的价格可能会趋于平稳；而用于人工智能等高端应用领域的产品，则预计会持续呈现供应紧缺的态势。

头豹研究院的高级咨询顾问刘钰婷指出，本轮价格上涨的预期中，需求方面确实呈现出恢复的态势，并且已经出现了结构性的增量，然而这种增长的强度主要集中于AI服务器、车规电动化与智能化以及高端消费电子等高规格应用场景。相比之下，对于中低端以及通用型料号而言，其需求弹性则显得相对有限，这属于一种结构性偏紧的状态。

天使投资人郭涛在接受记者采访时指出，在价格上涨的驱动方面，厂商方面会加快扩产的步伐，但从现实层面来看，这一过程难以迅速产生显著成效。具体而言，针对中低端消费级应用的产能扩张相对容易实现，预计在6到12个月的时间内可以释放出部分新增产能；然而，用于高端人工智能（AI）以及车规级领域的产能建设，其所需周期则长达2到3年。与此同时，产品良率的提升也需要一个逐步优化的过程。因此，在短期内，市场供需紧张的格局难以得到根本性扭转，而这轮涨价趋势可能将持续1到2年。

头豹研究院高级咨询顾问宁静同样指出，对于高端MLCC产线而言，扩产仍然存在较高的技术与资本门槛。其建设周期通常需要经历1.5至2年的阶段，部分工艺难度更高的产线甚至需要约2年的调试与优化才能真正形成稳定的量产能力。其面临的核心瓶颈，已远非单纯的资金投入所能覆盖，而是高端设备采购周期、工艺调试能力、特定材料体系匹配度以及良率爬坡周期这四重因素综合作用的系统性约束。

在二级市场上，以风华高科与三环集团为代表的国内主要多层陶瓷电容器上游原厂，其股价已呈现出持续攀升的态势。因此，一个关键的问题在于，这些国内厂商究竟能够在本轮产品价格普遍上扬的行情中，在多大程度上获得收益。要对此进行评估，需要从产能结构、客户认证进度以及供应链地位等多个维度展开分析。

刘钰婷指出，目前中国企业在通用型及部分中高端MLCC领域的竞争力正逐步提升，但在高容量与高可靠性产品领域，与国际龙头企业相比仍然存在一定差距。因此，此轮市场行情带来的价格上扬，对中国企业整体而言属于利好因素，然而企业能够从这轮行情中获益的程度，将直接取决于其自身的产品结构、技术升级能力、客户认证基础以及稳定交付能力等多重维度。

来源：MLCC涨价潮调查：部分型号价格数倍跳涨 有商户捂货惜售 背后是AI需求引爆还是渠道炒作？ | 中国能源网