自2026年5月起，MLCC市场打破了此前数年的平稳态势，价格出现了大幅上涨。其中，部分高规格型号的价格相较于年初，上涨幅度已达到三至五倍。本轮价格涨势主要得益于AI算力需求的急剧增长，机构分析指出，单台AI服务器对MLCC所采用的数量是传统服务器的8到12倍，并且其对高端产品的需求还带来了较高的技术门槛，而相关产能则相对有限。与此同时，原厂方面对产能释放采取了严格的管控措施，在分配上会优先保障大客户的订单需求，这使得现货市场上的货源供应趋于紧张，部分型号甚至出现了短缺情况。除此之外，市场上存在的囤货行为与跨界炒作现象，也在一定程度上推高了市场价格。

每经记者｜陈鹏丽 王晶 朱成祥 每经编辑｜许绍航

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2026年5月以来，一种名为MLCC的基础电子元件，其市场状态发生了显著转变，从此前数年的平稳态势，演变为市场追捧的焦点。从二级市场到线下卖场，这股热潮在深圳华强北与上海赛格电子市场这两个国内知名的电子集散地得到了最直观的体现：部分高规格型号的MLCC产品，其价格相较于年初已经实现了三至五倍的上涨。商户反馈称，MLCC现在“一天一个价”，甚至有商户向记者“诉苦”表示，敲定订单后，“时隔两小时去拿货却发现价格已上涨五成”。

"许多客户出于对后续价格上涨的担忧，纷纷向供应商进行询价，而上游部分供应商虽然持有库存，却对外声称无货可供。"一位深圳地区的电容贸易商向记者阐述了这一市场现象所反映的微妙心态。在当前的涨价风波之中，部分参与者对后市持乐观态度，宁愿囤积库存也不愿抛售；与此同时，来自其他行业的跨界资金也入场进行囤货操作，期待从中获取收益。

这场席卷整个市场的涨价潮，其根本驱动力究竟是AI算力需求的急剧增长所催生的真实需求，还是由渠道层面的囤积与炒作行为所推高的虚高行情？为了探寻此轮MLCC价格波动背后的实质原因，记者走访了市场一线，并对产业链上下游的多位相关人士进行了采访。

两地卖场实地调研结果显示：终端报价动态调整频繁，其更新周期甚至已缩短至小时级别；部分渠道商选择控制出货节奏，表现出明显的惜售倾向。

深圳华强北，这座中国电子产业的“晴雨表”，其本身便承载着无数跌宕起伏的故事。6月18日，《每日经济新闻》记者步入华强电子世界的那一刻，一个清晰而强烈的对比映入眼帘：那些主营MLCC业务的档口，仿佛一个独立而忙碌的世界，与周边相对闲适冷清的区域形成了鲜明反照。档口之内，商人们正全神贯注，手指在键盘与手机屏幕间快速切换，忙不迭地回复着客户信息、紧张地查询着实时库存，并不断更新着那份牵动人心的报价单，整个空间弥漫着一种紧张而有序的繁忙气息。

“MLCC市场当前正经历一个相当狂热的行情周期。”一位电子元器件商户在接受采访时直言，这轮价格上扬始于今年一月份，而在五月份之后涨势显著加剧，据其描述，部分高规格MLCC产品的价格累计涨幅已达到了三至五倍。

"当前阶段的价格基本上每天都会处于波动调整的状态，整体态势与此前数年间的集成电路市场颇为相似，呈现出一日一报的高频波动格局。"华强北市场内另一位长期经营三星、村田等知名品牌产品的商户同样向记者透露，部分热门型号产品的终端报价已从此前每千颗约80元的水平，大幅攀升至当前的约350元区间，涨幅十分显著。该商户进一步指出，目前市场参与者关注度最为集中的，是应用于AI服务器领域的高容值规格产品，其中涵盖了47μF以及22μF等具体型号规格。

此轮价格飞涨的背后，根源主要在于现货市场的货源趋紧，以及市场心态的显著变化。多位受访的业内人士或商户均观察到并指出，这一行为在市场上已呈现得较为明显。部分市场参与者预期价格仍将持续上扬，因此选择惜售策略，将现有库存暂不投放市场，尤其是九月与十月，历来是行业内的传统采购旺季。

图：深圳华强北某商家囤货行为 来源：每经记者王晶摄影

供应方面，部分国际厂商正将产能优先供给大客户，这使得流向现货市场的货源显著减少。华强北的商户向记者反映，“很多货被大客户优先拿走了，市场上能分到的量少了很多。”一位主要经营三星产品的代理商也指出，原厂的供货数量已经出现了明显下滑。虽然每月仍有货物抵达市场，但货源分配正持续向大型代理商倾斜，这导致小型代理商获取货物的难度日益加剧。

"实际上，一些国际原厂已发布两轮涨价通知，单次涨幅约20%至30%，而市场价格的实际涨幅则远高于原厂的调价幅度。"一位长期从事电子元器件配单业务的商户透露道，他还进一步表示，"七月份可能还会有新一轮涨价，届时国产厂商也酝酿跟随涨价。"

6月18日，《每日经济新闻》记者还实地走访了上海赛格电子市场。一位主营三星电机与风华产品的商家李先生向其表示："现在一天一个价，有时候甚至一个小时一个价。有的型号从一分多（一颗）涨到一毛多（一颗），涨了十倍。此外，另一种型号，跟客户已经敲定好，价格是三毛六，但过了一两小时去拿货，价格已经涨了两毛钱。"也就是说，一两个小时之内，一种型号的MLCC涨幅便超过了50%。

关于MLCC市场的价格涨幅如此剧烈，是否引发了经销商的囤货行为？对此，商户李先生分析称，在深圳地区确实存在一定规模的囤货行为，而上海市场的囤货现象则相对较少。他进一步解释道，在价格初次启动上涨的阶段，进行囤货尚属可行的策略。然而，当前价格已累计上涨数倍，在这种情况下，囤货行为的风险与难度显著增加，实际上已难以实施。

图示：上海赛格电子市场内，某商户的摊位上电子元器件堆积如山。 来源：每经记者 朱成祥 摄影报道

记者留意到，位于赛格电子市场四楼的一家商户，已将大量货物堆放在店铺外的走廊区域。《每日经济新闻》记者随后进入店内，以客户身份向店家询价并表达订货意向。店主明确告知，走廊上堆放的货物实际上均已名花有主，系某位买家在年前便下达了订单才有的这批库存。紧接着他又补充说明，即便是这批年前就已锁定的订单，也有不少从五月份起便已无法按期交货。

位于深圳的一家MLCC贸易商的业务员李小姐在接受《每日经济新闻》记者的采访时进行了详细的说明，她指出，某型号的主流MLCC在春节之前的出货价格还维持在6元/千颗至7元/千颗的区间内，而目前已基本上涨到25元/千颗至30元/千颗的水平。此外，当前市场上备受追捧的某高容型号，其春节前的出货价约为16元/千颗，而贸易商目前向终端客户提供的价格已经突破70元/千颗。

一位产业链内的资深人士在接受采访时透露，部分上游原厂据说正在复用其于2018年曾采用的“捆绑”销售策略。具体而言，下游代理商若希望采购其高容产品，则必须同时搭配一定数量的中低容产品。该人士分析称，原厂此举意在借助当前市场行情，尝试将低容产品的价格也一并推高。

记者在采访过程中还发现，MLCC市场的火热行情同样吸引了众多跨界参与者的关注。一些原本从事芯片及电阻业务的贸易商与经销商，相继开始涉足电容领域，期望从这一市场机遇中分得相应的份额。与此同时，这波涨势还带动了一批知名度相对较低的MLCC品牌获得市场关注。

尽管渠道中的报价声接连不断，市场整体呈现出一派火热态势，但身处市场之中的李小姐却持有不同的观察。她描述道，尽管团队日常工作显得繁忙，但实际能够接到的订单数量并不会太多，真正实现落地的订单增长也并不明显。她进一步分析认为，这场MLCC涨价潮既受到下游AI需求的有力推动，也掺杂了相当程度的资本炒作成分。同样在深圳华强北，也有商户向记者明确表示，外部资金正在进入市场进行扫货行为。

当前，我们也不倾向于进行大规模囤货操作，原因在于我们观察到当前价格已处于较高水平。”李小姐如此表示。

追根溯源：AI算力需求急剧扩张与原厂产能投放严格管控

记者在实地走访与多方采访的基础上，经过信息梳理与对比分析后指出，本轮MLCC市场的价格上涨，其核心驱动力与主要表现在于高容值产品价格的快速攀升；与之形成鲜明对比的是，面向消费电子领域的常规MLCC产品涨价，则明显缺乏来自下游终端实际需求的有力支撑。

天使投资人、资深人工智能专家郭涛在阐述其观察时指出，本轮MLCC市场的价格攀升，其特征并非所有产品线的普遍性上涨，而是呈现出显著的结构性分化趋势。具体而言，面向AI服务器等应用的高端型号，例如高容值、高频及车规级产品，其价格上扬的幅度与势头尤为突出。

快思慢想研究院院长、特邀评论员田丰进一步提出观点认为，本轮价格上涨的本质，在于算力基础设施建设对特定规格的高端MLCC产品形成了需求上的“挤兑”效应，而并非消费电子与汽车应用领域的普遍性供需失衡。他分析指出，当前供应紧张的核心，集中于尺寸较小、容值较高且耐高温特性的非通用型产品。这类产品制造的技术壁垒与工艺难度极高，相关核心产能主要由村田、三星电机等少数厂商所掌控。与之相对，广泛应用于消费级市场主流设备的中低容值MLCC，其当前库存水平仍维持在相对健康的区间。因此，观察本轮市场动态所呈现出的整体样貌，可被描述为一种明显的结构性分化格局，即在供给端呈现为“头部核心产品极度紧缺，而尾部常规品类需求仅温和回暖”的状态。

由此可见，此轮MLCC市场的价格走势，其根本原因可追溯至AI领域的快速发展。根据公开披露的数据，单台AI服务器对MLCC的需求量往往能够达到传统通用服务器的8到12倍；以英伟达最新推出的AI平台为例，其GB200服务器中MLCC的使用量约为3万颗。

高盛在最新发布的行业研究报告中明确指出，多层陶瓷电容器（MLCC）已在AI服务器的整体物料清单（BOM）中占据着成本第三高的关键位置，其采购成本仅次于最核心的图形处理器（GPU）与存储芯片。该机构预测，MLCC在AI服务器领域的市场规模将从2025财年起，至2030财年实现约4.3倍的显著增长。

鉴于AI服务器和新能源汽车等高利润市场的强大吸引力，全球MLCC市场中的几大寡头企业，诸如日本的村田和韩国的三星电机，着手实施了一项深层次的产能结构优化举措。这些企业不约而同地对消费电子用MLCC产能进行了削减，同时将更多的生产资源向附加值更高的AI和车规级产品线进行转移。

当前MLCC市场呈现出“一日一个价格”的快速变动态势，其直接驱动因素在于现货市场确实面临供应短缺的问题，尤其是在高容值产品领域。在需求端，人工智能服务器领域的需求异常旺盛，以至于主要的终端原始设计制造商（ODM）企业的订单排期已经紧张到无法及时满足的程度。另一方面，车载规格的产品在制造过程中依赖稀土类原材料，而部分日本厂商正受到稀土供应的限制，这也导致了车规产品的出货情况同样处于紧张状态。此外，主要原厂企业吸取了2018年市场波动的经验教训，对代理商的销售行为实施了非常严格的管控措施，并不会向代理商与经销商随意释放货源以供其进行市场炒作。因此，流向现货市场的富余库存已大幅减少。

前述李小姐的说法同样印证了这一点。她进一步向身边的代理商进行了解，得知上游确实陆续有货物发出，但配额却出现了显著下降。具体而言，如果代理商向原厂或者上级代理商订购了100万颗乃至1000万颗的货量，最终实际能够获得的交付比例往往仅有10%至20%。

MLCC产业的发展周期通常约为十年。此轮价格上涨的态势，引发了市场参与者对于2017年至2018年那轮高景气行情的广泛联想。对于后市展望，产业内部人士对本轮涨价周期的持续性抱有何种预期？新的生产能力能否快速释放并满足市场需求？

多位受访者对本轮MLCC涨价的持续性几乎持完全相同的看法：“行情至少能够延续到年底，但谁也无法做出百分之百的保证。”

TrendForce集邦咨询分析师陈惟圣明确向记者指出，本轮价格上涨与2017至2018年那场全面性的供不应求局面存在本质区别。现阶段的涨价主要表现为渠道与代理商借机调涨中高容消费级产品的市场价格，其深层根源在于日韩厂商策略性地将消费级产能转移至高端AI应用领域，而非由结构性的需求增长所引爆。陈惟圣对此总结称，高端MLCC在下半年的订单需求将保持强劲态势，短缺风险较高；消费级需求则相对疲弱，短期内供给呈现紧俏状态，但长期来看并无供应压力。

陈惟圣指出，基于当前市场供需态势分析，预计到第四季度，消费级MLCC产品的价格将可能趋于平稳；相反，针对AI等高需求应用领域的高端MLCC产品，则预计将面临持续的供应紧缺状况。

头豹研究院高级咨询顾问刘钰婷指出，本轮涨价预期背后存在需求恢复的支撑，并且已出现结构性增量，但其强度主要集中于AI服务器、车规电动化与智能化，以及高端消费电子等高规格应用场景。相较之下，中低端、通用型料号所面临的需求弹性则相对有限，整体态势属于结构性偏紧。

郭涛在接受每经记者采访时指出，在价格上涨的激励下，厂商会加快产能扩张的步伐，然而这一过程难以迅速产生显著效果。具体而言，中低端消费级产能的扩张相对较为容易，预计在6至12个月内便可释放部分产能；相比之下，高端AI以及车规级产能的建设周期则长达2至3年，并且其良率的提升也需要一定时间。因此，在短期内，供需紧张的格局难以发生逆转，价格上涨的趋势可能会持续1到2年。

头豹研究院高级咨询顾问宁静同样坦陈，针对高端MLCC产线实施扩产仍然具有较高的准入门槛，其产能释放往往需要1.5至2年的时间周期，部分工艺难度较为突出的产线甚至需要约2年的时间才能真正实现稳定产出。其核心制约因素并不单纯在于资金层面的投入，而是涉及高端设备采购周期、工艺调试能力积累、材料体系精密匹配以及良率爬坡周期等多重维度的综合限制。

从二级市场来看，以风华高科、三环集团为代表的上游原厂股价已接连创下新高。在此背景下，国内MLCC厂商究竟能够在这场涨价盛宴中获得多大程度的收益？

刘钰婷分析指出，在通用型及部分中高端MLCC领域，中国本土企业所具备的竞争力正在呈现出持续提升的态势。然而，在高容量、高可靠性等技术门槛更高的产品类别上，国内厂商与国际行业龙头之间尚存在一定差距。因此，这波由AI需求驱动的涨价行情，整体上对中国企业构成利好。至于具体受益的程度，则主要取决于各家公司的产品结构定位、技术迭代升级能力、客户认证积累情况以及稳定的供货交付能力。

封面图片来源：每经记者 朱成祥 摄

来源：MLCC涨价潮调查：部分型号价格数倍跳涨，有商户捂货惜售，背后是AI需求引爆还是渠道炒作？ | 每日经济新闻