周四，华尔街多家大型投行开始同潜在投资者展开会面，对埃隆·马斯克旗下这家集火箭、卫星以及人工智能业务于一体的公司的股票进行推介。就在此前一天，该公司已在更新后的招股书中正式敲定每股135美元的发行价，计划借助出售约5.556亿股来筹集750亿美元，并使其估值有望达到1.77万亿美元。

周四尽管华尔街对这宗史上最大IPO抱有极高的热情，但其天价估值也引发了一些分析师的担忧和警告，散户对在该股上市首日入场持谨慎态度。他们担心的理由包括，SpaceX在AI领域的竞争中正处于劣势，以及该公司“科幻小说般”的太空野心实现难度极大，该公司未来可能会长期陷入烧钱模式。

"尽管华尔街对这宗史上最大IPO抱有极高的热情，但其天价估值也引发了一些分析师的担忧和警告，散户对在该股上市首日入场持谨慎态度。他们担心的理由包括，SpaceX在AI领域的竞争中正处于劣势，以及该公司“科幻小说般”的太空野心实现难度极大，该公司未来可能会长期陷入烧钱模式。"

参与SpaceX承销工作的华尔街投行，正面向潜在投资者大力宣传该公司未来在AI方面的发展潜力以及盈利能力，试图以此来证明其高估值具备一定的合理性。

华尔街分析师向有意参与SpaceX新股申购的投资者表示，按照其测算模型，到本十年末也就是2030年，该公司的人工智能（AI）业务有望实现100倍的营收增长，进而为其1.8万亿美元的目标估值提供支撑。

高盛研究团队对SpaceX人工智能部门的前景同样持极为乐观的判断。据知情人士透露，该行分析师预计，到2030年SpaceX的总收入将达到4740亿美元，其中AI业务收入届时有望增长约100倍，并升至接近3220亿美元。

据知情人士透露，Evercore ISI的研究分析师预计，到了2031年，SpaceX的AI部门将创造7550亿美元营收，而作为对比，该部门去年的营收仅为32亿美元。该行研究团队还认为，到2031年，SpaceX的总营收将突破1万亿美元大关，而2025年的营收仅为187亿美元。

知情人士还表示，按照Evercore的预测，到2030年，SpaceX的总收入将达到4860亿美元，其中AI业务收入预计为3310亿美元。

现金流有望2031年转正

知情人士还透露，高盛团队预计，SpaceX的自由现金流在熬过2029年负1050亿美元的谷底后，将于2031年实现转正，届时自由现金流将达到720亿美元。

Evercore ISI研究团队还预测，到2031年，SpaceX AI业务营收在总营收中的占比将由目前不足两成升至74%；而其太空业务营收所占比例则会由去年的逾20%降至1%。

两家公司均预计，SpaceX以星链为核心的通信业务营收将由去年的约114亿美元增至2030年的逾1400亿美元。而火箭部门到2030年的营收预计约为80亿美元，较去年41亿美元的营收水平实现翻倍。

根据招股书披露，SpaceX的业务主要划分为三大板块，分别是火箭这一航天业务板块、星链Starlink这一通信业务板块，以及人工智能（AI）板块。

知情人士还表示，上述分析师团队预计，SpaceX的资本支出将在2030年升至3600亿美元以上，显著高于去年的逾200亿美元。Evercore预计，到了2031年，SpaceX的支出规模将较2030年接近翻倍并达到7320亿美元，其中约6660亿美元将投向人工智能相关领域，相当于去年相关支出的50多倍。

路演盛况空前 华尔街投行全力推介

眼下，华尔街正“火力全开”，以近乎空前的热情为SpaceX IPO展开造势，路演场面也因此盛况空前。

本周四，美国银行、摩根大通和摩根士丹利相继举办大型客户路演活动，借助集中推介为SpaceX吸引投资者。SpaceX的两位高管，即总裁Gwynne Shotwell和首席财务官Bret Johnsen，穿梭于各大投行之间，亲自向富裕投资者推介这笔交易。

甚至连马斯克本人也以线上形式出席了这场重要活动。

周四，马斯克借助视频连线的方式，在由摩根大通首席执行官杰米·戴蒙主持的一场活动上，与摩根大通客户展开了交流。据悉，这一环节属于临时增加的安排。

Gwynne Shotwell和Bret Johnsen则亲自到场，现身摩根大通新近落成的总部。甚至连马斯克的母亲梅耶也来到了现场。

这是摩根大通首次举办规模如此之大的同类活动，约有3500名客户参与其中。戴蒙表示，摩根大通希望“以对待机构投资者的方式来对待个人投资者”。

摩根大通周四还在其总部的大屏幕上循环播放SpaceX火箭发射的视频，同时在大堂内投射出“准备发射”这一醒目标语，也就是“Go for Launch”的字样。

据报道，美国银行率先于周四在其位于曼哈顿中城的总部大堂内布置了SpaceX火箭及相关图像，并为财富管理客户专门举办了一场专场活动。

该行联席总裁Jim DeMare将亲自主持，并与Shotwell以及Johnsen展开对话。美国银行还计划在当晚点亮大楼顶部的尖塔，以此营造出火箭升空的视觉效果。该行旗下私人银行和美林证券合计邀请了逾5000名客户参与“发射派对”，并面向全美各地办公室进行直播。

摩根士丹利则计划于下周一面向财富管理客户举办专场活动，届时SpaceX高管将与IPO主承销银行家Kate Claassen以及财富管理负责人Jed Finn一同出席。

目前尚不清楚高盛是否会像那些实力雄厚的竞争对手一样，专门为其财富管理客户举办类似活动。不过，据报道，高盛已在其曼哈顿下城总部的两处大堂内陈列SpaceX火箭模型，以此表达对这次IPO的支持。

未来几天，各大投行还将陆续举办更多活动。据报道，参与此次IPO销售工作的共有23家银行和经纪商，其中仅承销费用一项预计就将超过5亿美元。

来源：SpaceX IPO路演盛况空前！华尔街火力全开 高喊AI收入将激增百倍 | 财联社