7月14日，爱诗科技宣布成功完成了整体C轮融资，本轮所累计的融资金额为29.8亿元人民币。在爱诗科技之前，快手可灵AI（Kling）“单飞”的消息也备受市场关注，快手在7月2日发布公告称，旗下AI视频生成平台可灵AI已完成了首轮独立融资，融资金额近30亿美元，投后估值达180亿美元。

随着今年年初Seedance2.0在全球范围内爆火，并且其在近半年来取得了扎扎实实的盈利战绩，业内逐步形成了这样一个共识：AI视频是除了AI编程以外，在商业化方面最为清晰、也最具盈利确定性的一个赛道。随着近期头部公司相继完成了融资工作，行业的整体格局也逐渐变得明朗起来。字节跳动Seedance凭借超过80%的市场占有率而遥遥领先，快手可灵、阿里Happy Horse、爱诗科技以及生数科技等头部玩家也在全力竞速，以争取能够留在牌桌上。

正如爱诗科技创始人王长虎所表示，在两年多以前，大型厂商和创业公司都在Sora带来的冲击之下纷纷选择入局视频生成模型的开发，而如今场上所剩的参与者仅仅只有3至5家。不过在业内人士看来，国内视频生成领域的竞争依然保持着非常激烈的态势，这是一场围绕模型能力、算力资源以及商业化路径等多维度展开的较量，拿到“决赛圈”门票并不保证一定能取胜，只是意味着后续将面临更加艰难的博弈和厮杀。

汹涌的潮水正不断漫向已经拥挤的海岸。在技术迭代以日计算的时代里，如果慢了半拍就可能会错失所有机会，因此没有任何人有资格喘一口气。视频生成模型赛道的决赛枪声，才刚刚打响。

AI视频赛道进入“决赛圈”

7月14日，爱诗科技宣布成功完成了其整体C轮融资，本轮所累计的融资金额达到了29.8亿元人民币。其中C+轮是由阿里巴巴所领投，而Lollapalooza Capital(王慧文家办)、常春藤资本、惠远资本、钟鼎资本、韩国未来资产、OCBC生态下Lion X基金、蓝色光标、CloudAlpha以及iGlobe Partners等十余家国内外机构则共同参与了投资过程。

就在不到半个月前的7月2日晚间，快手于港交所发布了公告，宣布其旗下视频生成大模型可灵AI成功落地接近30亿美元的首轮融资，投后估值达到180亿美元，从而创下了全球多模态大模型公司单轮融资的最大额度纪录。值得关注的是，可灵AI所汇聚的投资机构阵容相当豪华，由CPE源峰、国方创投、BlueFive、腾讯、中信证券以及中关村科学城基金（联合国科投资）联合进行领投，同时还汇聚了阿里云、百度、华策影视、芒果产业投资人（厚为资本）等产业资本。腾讯、阿里、百度等巨头罕见同台参与，这充分表明可灵AI已经成为一个获得资本高度共识的项目。

回顾国内视频生成赛道的发展历程可以发现，2024年年初OpenAI发布了视频生成模型Sora，其所展现出的逼真生成效果让全球为之震动，并被视为视频领域的ChatGPT时刻。随后国内迅速涌现出一批AI视频公司，字节、快手、阿里等大厂也纷纷加大了在视频模型领域的探索以及投入力度。然而高昂的研发与算力成本迅速淘汰了大部分中小玩家，市场资源向头部集中。

经过两年多的持续发展之后，国内视频生成赛道已经逐步趋于收敛，其中“一超多强”的竞争格局也逐渐变得清晰起来。字节跳动Seedance凭借超过80%的市场占有率稳居首位，快手可灵、阿里Happy Horse、爱诗科技以及生数科技等头部玩家则紧随其后，共同构成了“决赛圈”的主要阵容。

为什么AI视频是一门好生意

根据快手发布可灵AI融资公告的7月2日收盘价来进行计算，可灵AI所达到的180亿美元估值已经接近快手总市值的约76%。可灵AI的这一高定价与其业务所实现的高速成长有着密不可分的关系。快手公告中所披露的信息显示，可灵AI在2025年成功实现了约11亿元的收入；2026年第一季度营收超过了6.5亿元，实现了超过300%的同比增长；截至2026年3月，其年化收入运行率已接近5亿美元。

但是在今年之前，AI视频一直被视为一个需要耗费大量资金、同时也难以实现盈利的赛道，其中行业参与者普遍处于收入无法覆盖支出的状态。今年3月，OpenAI宣布关停曾经风靡一时的Sora，其核心原因在于Sora项目消耗了大量算力与资源，而用户的低留存率也使其难以产生理想的商业化成果。

视频生成模型之所以能够实现摇身一变，成为一门好生意并受到各路资本竞相追捧，其核心在于它成功跨越了从“玩具”到“生产力”的质变点。

今年年初，字节跳动成功对外发布了豆包视频生成模型Seedance2.0。该模型借助“1分钟生成好莱坞级大片”的惊人效果，在海内外舆论场引发了广泛轰动，其中“Seedance2.0排队”等词条还成功登上热搜。很快，影视以及短剧行业便运用真金白银为Seedance2.0进行了买单。部分AI视频创作者介绍称，以前制作一部常规AI真人短剧，成本往往需要几十万元，但运用AI来制作短剧，可能仅用几万元就能够生产一部爆款。Seedance2.0不仅被视为视频模型领域的“DeepSeek时刻”，同时也成为第一个真正帮助字节赚到钱的模型。

字节跳动旗下火山引擎总裁谭待曾经观察到了一个有意思的现象：在Seedance2.0正式上线之前，Seedance周末的调用次数远大于工作日，这表明用户更多时候是在休闲时刻“玩一玩”，将其作为一种“玩具”来使用；但Seedance2.0推出之后，工作日的负载和使用次数反而远大于周末，这说明用户开始在办公时运用它、在生产环境中运用它。Seedance2.0由此真正完成了从“玩具”到生产力工具的跨越。

目前，以影视以及短剧作为典型代表的泛娱乐行业已经成功成为了视频模型实现商业化落地的重要桥头堡。但是，视频模型所拥有的想象空间远远不止于此。

谭待指出，从长期来看影视和短剧可能仅仅只是视频生成模型所面对的一个较小应用场景，而该模型所具备的真正价值在于它作为“世界模型”基础所拥有的潜力。比如，在制造业以及零售业领域，企业可以快速生成多语言且多版本的产品介绍和使用说明书，从而有效提升了与全球消费者进行沟通的整体效率。此外，有的具身智能公司正在运用Seedance合成大量训练数据，目的是解决在真实世界中获取数据所面临成本高且效率低的瓶颈。

资本狂飙背后的隐忧

AI视频生成已然成为继AI编程之后第二个成功跑通大规模商业化路径的AI赛道，这也因此吸引了大量资本持续涌入。然而，在其繁荣背后亦开始显现出一些令人不安的潜在因素。

首先需要面对的是高昂的成本压力所带来的挑战。与文本大模型进行对比可以发现，视频生成模型在训练以及推理方面的成本会高出一个数量级，其中尤其是针对4K级别的视频推理，其算力成本显得极高。这就意味着，要么像Seedance2.0那样，借助领先于其他竞争对手的模型能力，从而掌握足够强的定价权并保持高毛利，否则如果单纯依靠价格战来抢占顾客并实现盈利的话，几乎是不可能完成的事情。

其次，在AI视频模型得到最广泛应用的影视以及短剧赛道当中，用户端所产生的抵触情绪正在逐步发酵。今年6月，“AI脸生理性厌恶”这一现象一度在社交平台上引发了广泛讨论；7月14日，“AI脸恐怖谷效应”再次登上热搜。业内人士指出，短剧行业在制作AI仿真人剧的过程中，角色往往统一套用同款AI模板脸，观众在频繁接触AI生成的同质化、过度完美却缺乏“活人感”的面部时，会产生一种本能的、条件反射式的排斥反应。这种越来越强的抵触情绪，或直接冲击AI短剧行业的商业模式。

记者注意到，快手在公告中所披露的信息显示，可灵AI本次融资设置了为期5年的上市对赌条款，其中明确指出，如果在2031年10月30日前无法完成IPO，或者无法在约定期限内完成全部相关重组事项，投资方就有权要求公司按年化8%单利回购股权。这既是投资方所给出的时间表，也是可灵AI因高估值而需要承受的代价。

AI视频生成技术已经步入“决赛圈”阶段，然而能够对盈利能力进行验证的时间窗口却并不宽裕。在观察这场资本狂欢的过程中，真正需要回答的核心问题或许在于：视频模型究竟能够开拓出多大的市场空间。如果它最终只是一个高成本、低毛利、碎片化需求特点的“小而美”赛道，那么这显然与当前动辄达到百亿的估值并不匹配。只有当它不仅能够生成画面内容，更能够理解并推理物理世界的因果规律，其商业价值才会真正打开天花板。而这将是“决赛圈”玩家们共同面临的一项更大挑战。

来源：AI视频赛道，被资本挤爆了！狂飙背后有隐忧 | 中国能源网