中信建投：继续看好AI产业链，关注火箭成功回收带来的投资机会

2026年07月14日 15:30

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来源/东方财富网责编/jikelaowang 极客老王

中信建投证券研报指出，Meta扎克伯格出面解释其布局AI云业务是为了顺应外部客户对模型和算力的旺盛需求，同时提升基础设施投入的利用率以及变现效率，这并不意味着Meta削减AI投入或算力需求见顶。Meta仍计划把计算能力由2026年约7GW提升至2027年14GW。DeepSeek与智谱传出布局自研AI芯片的消息。两家公司向芯片环节进行延伸，将会推动国产算力产业链持续迭代。

持续看好国内大模型厂商以及算力产业链（包括国内与北美）。我国长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场完成首飞，一子级借助全球首创海上网系捕获方案，得以实现我国首次对大运力入轨火箭一子级的完整可控回收，这标志着中国成为继美国之后第二个掌握大运力可回收液体火箭完整工程体系的国家。这对于国内商业航天、卫星互联网以及太空算力等方面的发展具有重大意义，建议重点关注。

中信建投证券在研报中指出，Meta扎克伯格出面解释其布局AI云业务是为了顺应外部客户对模型以及算力的旺盛需求，同时提升基础设施投入的利用率以及变现效率，这并不意味着Meta削减AI投入或算力需求见顶。Meta仍计划把计算能力由2026年约7GW提升至2027年14GW。DeepSeek与智谱传出布局自研AI芯片的消息。两家公司向芯片环节进行延伸，将会推动国产算力产业链持续迭代。
持续看好国内大模型厂商以及算力产业链（包括国内与北美）。我国长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场完成首飞，一子级借助全球首创海上网系捕获方案，得以实现我国首次对大运力入轨火箭一子级的完整可控回收，这标志着中国成为继美国之后第二个掌握大运力可回收液体火箭完整工程体系的国家。这对于国内商业航天、卫星互联网以及太空算力等方面的发展具有重大意义，建议重点关注。

Meta扎克伯格出面解释布局AI云业务是为了顺应外部客户对模型以及算力的旺盛需求，同时提升基础设施投入的利用率以及变现效率，这并不意味着Meta削减AI投入或算力需求见顶。Meta仍计划把计算能力由2026年约7GW提升至2027年14GW。

DeepSeek与智谱传出布局自研AI芯片的消息。两家公司向芯片环节进行延伸，将会推动国产算力产业链持续迭代。

持续看好国内大模型厂商以及算力产业链（涵盖国内以及北美方面）。

我国长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场完成了首飞，一子级借助全球首创海上网系捕获方案，成功实现了我国首次对大运力入轨火箭一子级的完整可控回收，这标志着中国成为继美国之后第二个掌握大运力可回收液体火箭完整工程体系的国家。这对于国内商业航天、卫星互联网以及太空算力等方面的发展具有重大意义，建议重点关注。

针对外界有关对外出售AI算力相关传闻，Meta扎克伯格出面进行了解释，他表示布局AI云业务主要是为了顺应外部客户对于模型以及算力的旺盛需求，同时提升巨额基础设施投入的利用率以及变现效率，这并不意味着Meta削减AI投入或算力需求已经见顶。与此同时，Meta仍计划把算力容量由2026年的约7GW提升至2027年的14GW，并且推进自研AI芯片量产工作，这反映出头部科技企业对算力需求仍具较强信心，也意味着Meta2027年资本开支预期依然保持乐观。

可以看出，算力供给从单纯内部使用向对外商业化拓展，反而打开了更广阔的变现空间，短期市场对竞争加剧的担忧并未改变AI模型持续迭代以及推理需求放量所带来的资本开支上行趋势，依旧看好算力板块的投资机会。

DeepSeek以及智谱相继传出了布局自研AI芯片的消息：DeepSeek据称已推进相关项目约一年时间，智谱则因GLM模型调用需求快速增长，正评估与国内芯片设计公司合作开发针对自身模型优化的定制ASIC。两家公司向芯片环节进行延伸，将会推动国产算力产业链持续迭代，因此持续看好国内大模型厂商以及国产算力产业链。

我国长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场完成首飞，一子级借助全球首创海上网系捕获方案，得以实现我国首次对大运力入轨火箭一子级的完整可控回收，这标志着中国成为继美国之后第二个掌握大运力可回收液体火箭完整工程体系的国家。这对于国内商业航天、卫星互联网以及太空算力等方面的发展具有重大意义，建议重点关注。

国际环境的变化会对供应链的安全和稳定方面产生影响，并进而对相关公司向海外拓展的进度带来影响；关税所造成的影响如果超出预期；人工智能行业的发展如果不及预期，将会对云计算产业链相关公司的需求带来影响；市场竞争加剧会导致毛利率快速下滑；汇率波动会对外向型企业的汇兑收益与毛利率产生影响，其中包括ICT设备、光模块/光器件板块的企业；数字经济以及数字中国建设的发展如果不及预期；电信运营商的云计算业务发展如果不及预期；运营商资本开支如果不及预期；云厂商资本开支如果不及预期；通信模组、智能控制器行业需求如果不及预期。