一、重磅消息

近日，证监会官网的IPO辅导公示系统显示，英韧科技股份有限公司已与其辅导券商国泰海通共同向上海证监局提交了《辅导工作完成报告》。回溯整个辅导过程，英韧科技于2024年12月19日正式提交了辅导备案申请，整个辅导工作持续了一年半的时间。该公司是一家采用无晶圆厂模式的半导体芯片设计企业，其主营业务集中于高性能固态硬盘主控芯片的设计与供应，并同步提供相关的固态硬盘及存储系统整体解决方案。目前，公司的产品已经被广泛应用于云计算、人工智能、数据中心管理以及智能驾驶等多个关键领域。

二、券商最新研判

国盛证券：在当前市场环境下应如何开展"高切低"的交易操作？建议在科技板块内部实施轮动切换策略

在指数持续调整的市场环境下，市场参与者对于"高切低"策略的关注程度呈现出逐步上升的趋势。从交易操作的角度来看，实施该策略时建议等待右侧信号的出现。右侧信号通常表现为三种典型情形：其一，确认"双底"等底部形态，即指数在回踩破位之后能够快速修复并重新站上关键点位，从而完成对突破的有效确认；其二，在震荡区间的下沿位置实现企稳；其三，出现下跌趋势的强反转信号，指的是指数前期处于下跌趋势格局中，随后出现一根跳空或实体较大的强势阳线突破下跌趋势线。

基于前述的交易思路，在当前市场阶段，针对“高切低”策略的实施，建议如下：（1）对临近阻力位的低位行业是否出现右侧信号保持密切的关注；（2）对出现右侧信号的行业，建议对仓位进行控制，以期在控制风险的前提下更好地把握结构性轮动机会；（3）应当规避仍处于下跌趋势中的行业，而对于那些已回升至震荡区间中段的行业，同样建议投资者审慎对待。

三、券商行业掘金

光大证券：借助SpaceX上市契机，太空算力及商业航天迎来关键发展阶段

作为在全球商业航天与人工智能领域均居于领先地位的企业，SpaceX成功完成了其首次公开募股（即IPO），并随后在纳斯达克证券交易所挂牌上市，此举成功创造了高达750亿美元的融资新纪录。

SpaceX招股说明书对其三大主要业务板块进行了系统性的阐述：火箭发射与太空运输服务、卫星通信网络运营，以及AI与轨道数据基础设施建设。在发展路径上，公司采取了分阶段推进的策略：首先，致力于突破可复用火箭技术，以此夯实商业航天的基础设施根基；随后，积极向卫星通信领域进行拓展，将航天能力转化为实际的应用落地场景；最终，实现商业航天与人工智能的深度融合，使太空算力成为支撑业务发展的关键环节。若要顺利推动太空数据中心的建设进程，需要解决太空光伏供电以及太空算力芯片这两方面的核心技术难题。今年2月，SpaceX与xAI推进了合并进程，两大技术巨头的整合将加速推动太空数据中心的发展。二季度以来，马斯克不断强化与中国光伏厂商之间的合作，这主要源于其对中国企业在光伏领域所积累的深厚技术优势的认可。

随着科技巨头持续加大对太空算力领域的投入与推进，新兴的行业热点正逐步形成并受到关注，有望为算力芯片、太空光伏以及商业航天等相关产业链节点创造新的发展机遇。

太平洋证券指出：太空光伏产业正步入全新的商业化发展阶段。伴随商业航天发展步入全新阶段，太空光伏的市场空间规模将呈现出加速打开的态势，有望从目前的百亿级别跃升至千亿级别规模。其产业链以及配套生态系统正逐步走向完善，国内相关企业将能够率先受益到这一发展机遇。

随着SpaceX成功完成上市进程，太空领域迎来了一家具有标杆意义的上市公司。在SNEC2026展会期间，太空光伏技术集中展示了诸多最新进展。为整合产业力量，太空能源发展联盟与太空能源技术生态联盟相继组建成立。这两个联盟致力于汇集光能、储能、氢能、算力、充电等全产业链资源，旨在打通商业航天与新能源产业之间的壁垒，为后续统一技术规范、统筹在轨试验以及完善上下游供应链体系筑牢了坚实的根基。

光伏领域龙头企业与航天企业的合作进程呈现出显著的提速态势，其布局正从光伏组件的研发环节，系统性地向卫星制造、星座运营等产业链下游延伸。协鑫光电与紫微宇通签署了战略合作协议，并规划在2026年内执行多次太空搭载实验任务。此项合作集中体现了协鑫光电在钙钛矿技术方面的核心优势，其柔性单结组件的效率已达到21.79%，而叠层组件的效率则达到了27.11%，充分释放了组件轻量化优势与在轨可折叠展开的结构红利，从而精准适配低轨卫星对减重与缩容的核心需求。与此同时，钧达股份通过其子公司，成功构建了“能源基座+卫星制造+星座运营”的纵向一体化发展模式，其搭载的卫星已顺利入轨，并开展了柔性异质结电池的在轨验证工作。

在顶层设计的有力助推下，算力与电力的协同发展正从地面延伸至太空维度。全球能源结构的深度转型，与商业航天、太空算力等新兴产业的爆发性增长，这两股力量的同步加速与深度交织，使太空光伏脱颖而出，成为新能源与航天产业跨界融合的关键赛道。在国内政策层面，针对新能源、新基建以及商业航天的相关扶持政策相继出台并持续落地实施，为太空光伏的技术研发、在轨试验验证以及最终的产业化应用奠定了坚实的政策基础。从产业演进趋势观察，领先的光伏企业正在加速推动自身从传统的光伏设备制造商，向数字能源资产运营商以及AI与能源科技综合服务商的方向进行战略转型。展望未来，随着技术的不断成熟与成本的持续下降，太空光伏将有望与地面光伏发电、储能系统以及氢能技术相互协同与互补，共同构建起天地一体化的新型能源体系，从而为AI算力的海量能源需求与国家能源安全战略提供全新的、强有力的支撑。

国金证券：固态变压器技术应用加速推进商业化落地进程，电网相关设备企业正积极布局并加大投入力度

为何电网设备公司们竞相布局SST？

首先，在战略层面，传统工频变压器目前所处的市场环境呈现出毛利率偏低且竞争激烈的特点。固态变压器（SST）技术能够整合并替代传统配电及不间断电源（UPS）方案中大量冗余的硬件组件，这一特性对传统配电设备厂商的主导地位构成了直接影响，因此促使它们更多是出于战略防御的考虑而竞相进行相关技术布局。其次，从商业模式演进的角度看，SST技术推动了厂商从单一硬件供应商向“模块化系统集成”商升级，这一转变使得单一项目的订单价值能够实现数倍的增长。第三，在渠道资源利用方面，未来SST的应用位置会向机柜侧内移。凭借在电网侧长期积累所建立的安全信用背书以及与设计院之间形成的渠道黏性，电网设备厂商能够直接复用这些资源，从而将其影响力从传统的“围墙外”（即电网侧）有效渗透至“机房内”（即用户侧数据中心）。

全球固态变压器（SST）产品正呈现出明显的阶段性转变特征，标志着其发展历程已由前期的技术验证阶段，实质性地迈向商业化规模放量的新时期。这一过渡展现出“应用场景先行、结构性逐步落地”的典型路径。初创企业借助显著的技术代际差异，在超级充电、重型卡车等垂直细分场景中率先实现了市场的初步突破，并完成了产品的率先交付。相比之下，传统行业巨头则着眼于中高压电网侧等长周期市场进行战略卡位，其产品大规模交付预计指向2028至2030年。由于来自人工智能数据中心（AIDC）与超级充电网络等新兴场景的强劲需求驱动，整个行业将在2026至2027年期间确立明确的交付拐点。

随着AIDC机柜功率密度的持续攀升，SST技术凭借其实现全链路“可观、可测、可控、可调”的能力，能够实时响应毫秒级的负荷阶跃变化，天然适配AIDC所采用的高压直流生态系统。因此，在投资策略上，值得期待的是那些在SST领域拥有深厚技术储备、具备显著先发优势，且其海外中压设备业务进展顺利的行业领军企业。相关标的包括四方股份、金盘科技、特锐德以及伊戈尔等。

封面图片来源：每经媒资库

来源：周末重点速递丨券商热议当前如何交易“高切低”；太空算力、商业航天迎关键时刻 | 每日经济新闻