作者：Cindy     出品：高工人形机器人

过去一年，具身智能持续升温。融资规模屡创新高，机器人出货量明显增长，模型能力与数据体系也在不断迭代更新。

资本在涌入，本体厂商在扩展，各类企业也在跨界布局。

但这些层面的提升，并不一定代表着具身智能的商业模式已经跑通。具身智能究竟赚到钱了吗？如果没有，怎么才能赚到钱？

为了回答这些问题，也为了拆解市场现状，高工人形机器人在上海举办了一场圆桌对话，围绕“具身智能的第一桶金拿到了吗？卡在那里了？怎么解决？”这些痛点进行深度解析。

具身智能赚到第一桶金了吗

对于这一问题，PNDbotics CMO戴梦首先提出了一个形象的比喻：“现在更像是看到了小部分金矿，实际上还没挖出金矿的阶段”。

据高工人形机器人产业发展蓝皮书所示，2025年，人形机器人行业总出货量达1.88万台，预计2026年全球出货量有望突破9万台。

与此同时，行业里已经出现万台订单，部分企业营收超过了10亿，一些产业链企业也在持续加码人形机器人布局。

在戴梦看来，这些信号说明市场需求是真实存在的，产业的基础设施也在逐渐成熟。

PNDbotics CMO戴梦

但从商业化落地来看，即便是头部企业，其主要收入来源仍是科研场景。例如宇树，从其在上交所披露的问询回复中可知，2025年前三季度，其人形机器人在科研教育方向的收入占比高达73.6%。

戴梦坦言，“当人形机器人走进产线，并且能让客户心甘情愿持续复购时，才算真正挖到了金矿。”

戴梦的观点更多是从本体企业的角度出发，如果把视角拉宽至供应链企业，答案或许会有所不同。

目前，零部件供给仍然是定制化或共同研发的路线，整体投入的费用特别高。

来自芯片供应端的兆易创新也是如此，芯片的设计周期性比较长，并且机器人要求的可靠性和耐高温会使得芯片的投入更大，达到千万级人民币的水平。

“从芯片投入的角度来说，距离赚得第一桶金还比较远。”兆易创新MCU事业部人形机器人市场负责人李孝剑如此认为。

相比之下，华成工控董事长汤勇的观点较为中立，他表示，现在有一些做垂直应用的集成商已经能给终端客户报投资回报期了，而且有些关节模组、灵巧手做得好的企业已经开始盈利了。只是大多数的企业还在路上，还有很长的路要走。

五八智能总经理助理姜峰的观点则与上述嘉宾完全相反：“我觉得第一桶金已经到了”。

他指出，真实的需求已经浮现，2026年4月，国家电网发布了《2026年具身智能规划》，里面明确提到要采购68亿元约8500台具身智能设备，重点部署在电力巡检、带电作业、应急救援及仓储物流四大场景。

“这说明行业已经进入到有需求、有订单、有客户接盘、有客户需求的落地阶段。”姜峰如此说道。

甚至在他看来，行业不应该只局限于第一桶金，而是要思考第二桶金了，只是第二桶金离第一桶金的距离还比较远，而第二桶金的到来，则需要整个行业的人去深挖场景，推动产业的下一步突破。

具微科技公共事务战略总监谭玉琳也持有类似的观点，她还坦言，第一桶金需要资本市场的认可，而只有真正能为客户解决问题的企业才能获得认可。

具微科技公共事务战略总监谭玉琳

其实，综合嘉宾们的讨论，对于“具身智能赚到了第一桶金了吗？”这一问题上，他们并未达成共识，但较为明晰的是行业目前已走出单纯讲概念的阶段，开始取得了一些真实价值。

具身智能下一步最该突破什么

如果说第一桶金讨论的是具身智能行业目前处于什么阶段，顺着逻辑往下推，就该继续讨论行业迈向下一个阶段，首先最需要突破的是什么？

对此，嘉宾们仍然给出了不同的答案。

“需要突破的第一个优先级环节应该是数据到场景的打通”

戴梦给出了两个原因，第一，与大语言模型的百万数据量相比，具身智能目前还处于早期爬坡阶段；第二，当前行业普遍面临模型泛化能力不足的问题，换个场景或者位置，模型或许就会失灵，这就需要多元化的场景进行训练。

李孝剑则强调“短时间之内，最迫切需要解决的是机器人本体的寿命和可靠性问题。”

兆易创新MCU事业部人形机器人市场负责人李孝剑

在他看来，再先进的智能，也需要可靠的硬件载体作为支撑。例如在工业场景下，如果可靠性和寿命无法保障，成本将不可控。

之所以没有提到安全，是因为李孝剑认为，安全可以通过限定使用范围等方式进行阶段性管理，例如工业机器人通常会设置隔离区域来保障安全。

汤勇也是从工业的角度来说明，但他认为技术才是首要。腾讯在近期发布会上展示了千兆带宽的工业总线，这在一定程度上反映出一个趋势，未来随着具身智能进入到工业场景，可能会对实时通信和数据传输能力的要求提高。

其次是成本，无论是资本还是采购商，对价格都是高度敏感的，所以必须降低成本。

最后是数据，汤勇去年看了三个数采工厂后发现，无论用什么采集方式都会出现很多垃圾数据，究竟该怎么做，还需要行业慢慢优化。

姜峰对于这个问题有着独到的见解，他认为整机厂才是产业破局的首要关键，在行业里扮演着至关重要的角色。上述嘉宾提到的问题都不是一家企业能解决的，而是需要全行业的努力，而整机厂正是可以将产业链拉通，推动行业落地的核心枢纽。

五八智能总经理助理姜峰

在此基础上，他进一步提出了两个耦合关系：供应链和整机厂的耦合与智能化的耦合。供应链和整机厂已经解释过了，详细说说智能化的耦合。

当下很多做模型的工程师对数据缺乏真实认知，而数据和质量、工艺是强相关的，属于工程问题，所以模型与数据之间的协同关系很重要，这也是需要共同解决的问题。

最后，姜峰还肯定了擎天租的市场化模式，认为其能把整机厂和下游的集成商、渠道商紧密联合起来，形成高效的产业联动，算是达到了他所说的供应链和整机厂的耦合。

谭玉琳则表示，泛应用能力和稳定续航节能，是行业需要优先突破的方向。

各个嘉宾虽然对首要突破的环节存在不同判断，有些认为是数据，有些认为是本体，但无论是高质量数据不足、成本过高还是模型泛化能力有限，都不是单一企业能够解决的问题。

产业链协同，为何能成为共识

正因此，在面对“如何突破”这一问题上，整场圆桌嘉宾纷纷认同要靠产业链协同推进。

李孝剑对此表示，只要身处链条，各家企业一定是一荣俱荣、一损俱损的关系。未来随着行业发展，产业链分工会越来越细致，企业将会更倾向于自身擅长的领域，通过专业化协作来提升效率。

例如，智元将灵巧手、关节、数据基础建设、四足机器人等业务板块拆分为独立主体运营，集中力量单点突破，最后组合在一起，来实现整个行业的升级。

汤勇也认同了李孝剑的观点：“现在行业里热衷于提全栈自研，但只要仔细想一想就能知道这背后的试错成本有多高，所以产业链协同是必须的。”

华成工控董事长汤勇

但产业链协同在实际合作中并非易事，他还分享了一段相关经历，在和某家公司合作的时候，对方要求华成工控的工程师辞职，入职他们公司来一起调试，对此，华成工控表示他们可以分享技术，也可以共创，但无法接受这种行为。

姜峰也提到了各方企业要嵌入到整条产业链之中，他指出，在和集成商的实际合作中，集成商往往不清楚机器人适配的落地场景，这时候就需要中上游帮忙进行场景挖掘，形成产业联动。

那如果想要协同产业链上下游，形成合力，该靠什么？

靠的是生态合作。

戴梦补充道，生态合作有2个维度，其一是技术互补，各方在面对同一个场景时，要共同去思考标准是什么，怎么用技术去实现。

其二是利益共享，大家去做研发，共同承担试错成本，同时也共享长期利益。最重要的是大家要一起去创造增益，不断做大这个行业的蛋糕。

显然，本场圆桌的所有问题都未能形成共识。

唯一的共识是，具身智能想要继续发展，单靠一家尖端企业是无法实现的。

无论是本体厂商、零部件企业，还是系统集成商和渠道商，都需要在技术、场景、数据和商业模式上形成更深层次的协同。

对于产业链上的企业而言，无论面对困难还是机遇，本质上都是休戚相关的关系。可以确定的是，决定行业未来高度的，已不再是某一家企业跑得有多快，而是整个产业链能否一起跑起来。