科创板日报那边五月二十八号有个叫李明明的记者报了个事儿，说的是国产大模型里头那个叫智谱的，又在一级市场撒钱布了个局。

企查查那边5月27号刚更新的工商信息显示，上海智谱国泰海通人工智能产业创业投资合伙企业，就是那个有限合伙的，5月26号已经在上海张江那边正式注册成立了，注册资本5.4个亿，经营范围就一个，创业投资。

工商那边信息刚更新，能查到这笔钱的来头，是智谱自己全资的那个子公司，叫北京智谱未来科技的，跟国泰海通旗下的国泰君安创新投资有限公司一起搞的，然后还拉来了好几个地方的出资人，有湖北那个集成电路产业基金，山东省的新动能基金，还有广安国资这些，都是地方政府引导基金性质，一块儿把钱凑上了。

国泰君安创新投资那个公司，同时还是管这基金的，国泰海通也是帮智谱冲A股上市的券商之一，今年二月的时候智谱又把国泰海通给加进来当辅导机构，跟中金公司弄了个双券商的配置，帮它冲刺科创板，这回两边在产业投资这块儿搞这么深的合作，圈里人都觉得这就是资本跟产业搅和到一块儿的典型例子。

然后这个基金注册的地方就在上海张江科学城那边，张江这地方大伙儿都知道是国内搞人工智能最密集的区域之一了，到处都是AI初创公司还有上下游那些产业链的资源，智谱把新基金设在这儿肯定是想着靠着当地这些产业优势能更准地抓住AI这块儿早期投资的机会。

说起来智谱这家伙其实很早就开始在一级市场当LP了，公司那会儿刚成立没多久就开始零零散散地往产业链上下游撒钱，2022年12月的时候那个叫聆心智能的做精神健康解决方案的公司搞天使+轮融资，智谱也跟着参了一脚，然后到了2023年9月直接把人家整个给买下来了，这也是智谱头一次公开的大规模产业并购。

这回买下来之后智谱那边不光是把情感智能还有超拟人大模型这些技术给弄到手了，更关键的是聆心智能那个创始人李文珏后来直接跑去智谱当了副总裁，专门管战略投资这块儿，有了她这么个人坐镇，智谱往后搞资本布局这事儿总算有了个能撑住场面的核心。

要让智谱资本布局真正成气候的，得说是2024年8月搞出来的那个AGI生态基金，叫Z基金，也就是星连资本，当时智谱牵头，把石景山现代创新产业发展基金、奥飞数据这些生态伙伴都拉进来，首关管的钱有15个亿。

说到Z基金为啥要搞这个事儿，智谱那边以前跟科创板日报的记者聊过，说是自打公司2019年成立，就琢磨着想走到通用人工智能那一步，光靠自个儿不行，得有一帮人一块儿来弄，我们领投了Z基金，股东和那些投钱进来的也帮衬着，也是想着能帮到更多搞AI大模型的创业公司，大家一块儿把这个生态做起来，让通用人工智能早点来，当然也希望投出更多好项目，跟我们智谱的业务配合更紧。

看智谱那个去年，也就是2025年的财报上写的，到年底的时候，他们那个叫星连资本的Z基金，整个盘子里的东西值大概13个亿多一点，钱已经撒出去给了三十多家搞AI的公司，从最底下弄算力搭基础设施的，到最上面直接搞行业应用的，整个大模型这条产业链算是给覆盖全了，投的那些个公司，名字能叫上来的有做视频生成的生数科技，搞网络优化的基流科技，弄AI安全的瑞莱智慧，还有做推理部署的硅基流动，以及法律AI的幂律智能，这里头基流科技的动作挺快，招股书已经往港交所那边递了，听说生数科技那边也急，最快今年上半年估计就要开始冲IPO了。

光是投钱进去那肯定不够，智谱还靠着各种各样的法子，跟大模型这产业里头那些相关方把关系给搞起来。

还有一个就是Z计划，这玩意儿说白了就是智谱专门给那些没上市的初创公司还有厉害的独立开发者团队搞的一个加速计划，前提是公司成立不能超过五年，他们会给你投钱，还有AI大模型那些起步要用的资源啊技术服务啊都给你配齐，反正就是帮你赶紧跑起来的意思。

智谱那边之前跟《科创板日报》的记者提过，Z计划跟Z基金比起来，算是个更大的圈，里头那些有股权投资关系的项目就用Z基金来弄。

说到智谱那个投资想法，CEO张鹏之前在外面讲话的时候提过，他们是想弄出来一个大模型的生态圈，在这个圈子里头跟那些合作的人一块儿往前走，把这圈子越弄越大，这是他们更远的一个打算，往商业那块儿去想，然后呢就是让大模型真能落地，扎扎实实能用起来，接地气，这是他们眼下特别看重要干的事儿。

智谱AI那边使劲儿往资本这块儿跑，说到底还是因为国产大模型这行变天了，技术门槛没那么高了，大家又都急着商业化，光拼模型性能已经不是定输赢的唯一东西，围绕大模型弄生态才是现在大家伙儿都盯着的，生态越大越能站住脚。

这事儿说白了，现在这大模型时代，大家伙儿斗来斗去，那根本上还是看谁的朋友圈更大，谁的生态更结实，有个在AI这行里头投钱的明白人，跟《科创板日报》的记者唠嗑的时候就点透了，智谱他们弄这么个产业基金，钱能赚回来那肯定是好事，但更要紧的是，能早点儿就把那些未来肯定用得上的、本事大的上下游公司给拢过来，用资本这根线把它们全穿起来，串进自己那个生态圈里，这样一来，技术、钱、还有实打实的产业，这三样东西就能转起来了，越转越快，这就成了个越转越好的轮子。

来源：智谱再做LP 联手国泰海通设5.4亿AI产业基金 | 财联社