每经记者｜罗雪琳
每经编辑｜程鹏
兰素英

编辑 | 程鹏 兰素英 杜恒峰
校对 | 梁露月

①【三大期指齐涨】截至发稿，道指期货上涨0.30%，标普500指数期货上涨0.33%，纳指期货上涨0.58%。

北京时间7月31日凌晨，苹果将公布2026财年第三财季业绩，截至2026年6月底，同时还将召开财报电话会。在微软、Meta以及Alphabet持续增加AI方面的资本开支的情况下，苹果能否依靠相对克制的AI投入来保持业绩增长以及盈利能力，成为市场所关注的核心焦点。

根据FactSet和LSEG汇总的市场一致预期，苹果第三财季营收约1089亿美元，同比增长约16%；每股收益预计约1.89美元，同比增长约20%，有望创下2021年以来6月季度最快收入增速。

具体业务方面，iPhone销量仍是本次财报最大的看点。其中市场预计第三财季iPhone收入约537亿美元，同比增长约21%。不过随着AI服务器需求带动DRAM、HBM等存储器价格上涨，苹果硬件成本持续增加。摩根士丹利认为苹果未来6至18个月仍具备产品提价能力，投资者将关注管理层是否通过新一代iPhone提价缓解成本压力，以及对未来毛利率的展望。摩根士丹利在财报前将苹果目标价由360美元上调至364美元，维持增持评级。

与此同时，高利润率的服务业务仍将是推动盈利增长的重要引擎。市场预计，App Store、iCloud+以及AppleCare+等业务将继续保持双位数增长，成为苹果利润增长的重要来源。

除业绩外，AI战略仍是电话会最受关注的话题之一。与微软和Meta等科技巨头持续扩大AI资本开支不同，苹果始终保持相对克制的投资节奏。投资者将重点关注Apple Intelligence功能迭代、Siri升级进展，以及AI未来如何进一步带动iPhone、Mac及服务业务增长。

华尔街整体仍偏乐观。高盛预计苹果本季度营收有望超过市场一致预期，主要受益于iPhone和Mac销售表现强劲，以及iCloud+、AppleCare+等服务业务持续增长。高盛认为，未来五年苹果大部分毛利润增长仍将来自服务业务，高盛维持苹果买入评级及370美元目标价。

截至发稿，苹果涨0.33%。

③【亚马逊财报前瞻：2000亿美元AI投资迎“大考”】北京时间7月31日凌晨亚马逊将公布2026年第二季度业绩并召开财报电话会。由于公司将2026年资本开支计划提高至约2000亿美元同比增长逾50%创历史新高投资者将重点关注AWS云业务增长能否重回30%以上以及大规模AI基础设施投入是否正持续转化为收入和利润。

根据FactSet统计，市场预期亚马逊第二季度营收约1970亿美元，同比增长约17%；每股收益约1.82美元。其中，AWS收入预计将首次突破400亿美元，达到约403亿美元，同比增长约31%，较上一季度28%的增速进一步加快。尽管AWS收入仅占公司总营收约两成，但预计将贡献超过一半的营业利润，因此其增长仍是衡量亚马逊AI商业化进展的核心指标。

华尔街普遍将AWS同比增长30%左右视为此次财报的重要观察指标。Jefferies分析师Brent Thill预计AWS第二季度收入增速将达到约32%。他认为如果AWS增速明显高于30%那么这意味着生成式AI需求依然旺盛亚马逊近年来持续扩建数据中心增加AI基础设施投入正逐步兑现回报。

不过，高额AI投资仍是市场关注焦点。今年亚马逊预计资本开支约2000亿美元，主要用于AWS数据中心、自研AI芯片Trainium及网络基础设施建设。投资者将关注管理层是否进一步调整资本开支计划，以及AI业务何时能够带来更加明显的收入和现金流回报。

除收入增速外，AWS盈利能力同样值得关注。市场预计AWS第二季度营业利润率约34%。如果能够维持这一水平，那么这将表明亚马逊在持续扩大AI投入的同时，仍保持较强盈利能力。此外，广告业务预计继续保持双位数增长，也将成为推动公司利润增长的重要引擎。

摩根大通分析师Doug Anmuth表示，随着企业AI应用持续落地，AWS仍处于新一轮增长周期的早期阶段，云业务和广告业务将继续支撑亚马逊盈利增长。不过，市场更关心的是，公司能否证明大规模AI投入正在持续带来回报。截至发稿，亚马逊涨2.47%。

[assistant]: ④【微软涨超8%，Azure全年收入首次突破1000亿美元】北京时间7月30日，微软公布了2026财年第四财季（截至2026年6月30日）的业绩，并将2027财年资本开支指引由此前的1900亿美元下调至1750亿美元。

财报显示，第四财季营收达到900.1亿美元，同比增长18%；调整后每股收益达到4.74美元，同比增长23%；运营利润达到406亿美元，同比增长18%，均高于市场预期。

Azure cloud business continued to sustain strong growth. In the fourth quarter Microsoft cloud revenue grew 27 percent to 593 billion dollars while Azure and other cloud services revenue grew 43 percent which was clearly above the market forecast of 39.6 percent. Microsoft also announced that Azure full-year revenue crossed 1000 billion dollars for the first time. As of the cutoff Microsoft shares rose 8.15 percent.

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Meta maintained its capital expenditure guidance for 2026 at 130 to 145 billion dollars and raised the lower limit from 1250 billion dollars to 1300 billion dollars, indicating that the company will continue its most aggressive AI investment pace in the technology industry.

高额资本开支继续侵蚀现金流。
第二季度，Meta经营现金流达到318.62亿美元，但资本开支高达310.8亿美元，自由现金流仅7.84亿美元，同比下降约91%，创近四年来最低水平。

财报公布后，Piper Sandler将Meta目标价由800美元下调至785美元，摩根大通则将目标价由725美元下调至640美元。截至发稿，Meta跌8.98%。

⑥【存储股普跌，SK海力士ADR跌超3%】存储股普遍下跌，截至发稿，SK海力士ADR下跌超过3%，美光科技下跌接近2%，闪迪下跌1%。

⑦【OpenAI CFO：7月新增年化经常性收入超过整个二季度】据媒体当地时间7月30日报道，OpenAI首席财务官Sarah Friar在当地时间7月29日举行的内部全员会议上表示，公司7月单月新增年化经常性收入已超过整个第二季度，显示商业化进程持续加速。她表示，GPT-5.6系列模型、企业级AI Agent产品以及AI编程工具Codex的快速普及，是近期收入增长的主要驱动力。

媒体称，OpenAI首席财务官在内部全员会议上指出，此次会议召开之际，公司正面临Anthropic以及开源模型日益激烈的竞争，并已秘密向美国证券交易委员会递交IPO申请。有市场机构测算，若维持当前增长速度，OpenAI今年年化经常性收入有望进一步提升。

⑧【高通跌超5%，第三财季净利润同比降25%】北京时间7月30日，高通公布了2026财年第三财季业绩，营收达到99.5亿美元，同比下降4%，这一数字高于市场预期的97亿美元；净利润则达到20亿美元，同比下降25%。尽管营收的表现优于市场预期，但利润依然持续下滑。

公司预计第四财季营收为97亿至105亿美元，区间中值约为101亿美元，与分析师平均预期基本一致，该区间未能为市场提供超预期增长信号。截至发稿，高通下跌5.26%。

今晚美国将公布第二季度GDP初值、第二季度PCE初值及6月PCE通胀数据，北京时间今晚20:30，美国第二季度GDP年化增速预计约为1.8%至2.1%，6月核心PCE同比仍将维持在3%以上。

当地时间7月29日，美联储连续第五次维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%不变，但会议以9比3通过利率决议，三名票委一致支持加息25个基点，为2016年以来首次出现三名票委同向反对利率决定。美联储主席沃什表示，如通胀继续高企，美联储将毫不犹豫采取行动，市场随即强化对9月进一步收紧政策的预期。

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来源：今晚美国公布GDP；存储股普跌，SK海力士跌超3%；亚马逊财报前瞻：2000亿美元AI投资迎“大考”；Meta跌近9%，高通跌超5%｜美股盘前 | 每日经济新闻