7月以来，亿田智能（300911.SH）先后发布了两条公告，称拟以20亿元押注算力赛道。

然而，截至2026年一季度末，公司账面货币资金仅0.57亿元，净资产不过11.4亿元，并且7月1日，公司一笔超亿元的算力订单突然终止。基于此，消息发布后，市场反响并不热烈，公司股价虽有所上涨，但很快重新下跌。

2026年7月26日，亿田智能发布公告称，公司全资子公司甘肃亿算智能科技有限公司（下称“甘肃亿算”）根据经营发展需要，对多家供应商（以下合并简称“X”）进行服务器及配套设备的采购，并签署相关采购合同，采购合同总金额预计不超过人民币20亿元。

公告表示，本次采购服务器及配套设备系公司战略布局的重要一步，将有力推动公司在算力服务领域的快速发展。借助本次采购，公司能够加速构建自身的AI算力资源，搭建高效、稳定的算力服务平台，从而为AI算力相关业务提供强有力的技术支撑。

而于7月9日，公司公告称甘肃亿算拟5.5亿元向X采购算力设备，仅仅半个月时间，采购金额大幅加码。

亿田智能主要生产、制造以集成灶为主的厨房电器类产品。新建住宅装修以及存量住房交易带来的二手房翻新，为厨房电器产品提供了主要的市场需求来源，近年来我国房地产市场低迷，对该行业造成了冲击。

在此背景下，2023年至2025年，亿田智能营业收入分别为12.27亿元、7.02亿元、3.37亿元；扣非净利润分别为1.64亿元、0.11亿元、-1.88亿元，业绩暴跌明显。

（图源同花顺）

资金缺口巨大 ， 钱从何来？

亿田智能此番采购计划的一大疑问，在于钱从何来。

公告称，此次采购资金来源于公司自有资金以及自筹资金，其中包括融资租赁款，如果公司无法及时且足额筹集到相关款项，那么本次采购存在采购支付款项不能及时且足额到位的风险，进而导致交易失败。

财报显示，截至2026年一季度末，公司账面货币资金仅为0.57亿元。虽然报告期内公司无短期借款与长期借款，但应付债券余额高达4.13亿元。报告期末，公司净资产仅有11.4亿元。如果把控不当，亿田智能甚至可能面临资不抵债的风险。公告亦提醒本次采购预计会提升公司资产负债率，同时公司财务费用将较大幅度增长，预计对业绩产生一定影响。

与此同时，亿田智能2023年、2024年及2025年经营活动产生的现金流量净额分别为1.52亿元、0.19亿元、0.08亿元，造血能力同样薄弱。

在东方财富股吧等平台，就有不少投资者对计划能否落地表达了担忧。公告发布后，公司股价在7月27日收涨7.17%，达到19.43元/股；7月28日则下跌5.61%，收报18.34元/股。

南都记者注意到，7月10日，亿田智能在前次采购公告公布后，股价单日大涨13.9%，达22.21元/股，但此后，又出现连续下跌状况。

算力大单突然终止

亿田智能的跨界之路已有两年半。

2023年12月26日，亿田智能运用自有资金在杭州投资设立全资子公司浙江亿算智能科技有限公司，下称亿算智能，以此开展算力相关业务。2024年11月，公司投资成立甘肃亿算，以响应国家东数西算发展战略。2025年4月，公司受让甘肃数云智联科技有限公司全部股份，继续加码。

从业务来看，公司2024年12月庆阳国产万卡级智算中心投运，首期绿色算力达到2500P。2024年11月29日，公司发布《关于全资子公司签订日常经营重大合同的公告》（以下简称《算力合同》），称甘肃亿算与上海无问芯穹智能科技有限公司（以下简称“无问芯穹”）签署了《算力服务项目合同》，甘肃亿算向无问芯穹提供算力服务项目及相关配套设施，合同服务期为五年，合同金额为人民币112752000元，约合1.13亿元。

2025年4月，亿田智能还公告表示，成为燧原科技指定的“S级”经销商，授权公司在“中国大陆地区”范围内（“经销范围”）非独家推广和销售燧原科技产品。2025年年报中，亿田智能再次强调，公司“已为美图秀秀、无问芯穹等提供推理服务，实现商业闭环”。

然而，2026年7月1日晚间亿田智能发布的《关于全资子公司签订日常经营重大合同的进展公告》显示甘肃亿算与无问芯穹所签合同宣告终止双方根据原合同以实际履行情况已产生费用及本协议约定结清服务费账款。

值得注意的是，亿田智能的算力业务迟迟未能形成收入。2025年，家电厨卫业务收入达3.37亿元，与整体收入基本一致。年报亦承认，公司算力业务建设初期未达到规模效应，利润承压。

多位股东减持套现

在算力业务进展不顺且大单合同被终止之际，亿田智能为何仍持续采购设备，相关原因有待观察。

而可以看到的是，借着算力东风，亿田智能股价一度从2024年底的20元/股左右上涨至2025年9月的63.05元/股，公司多位重要股东则同步开启卖卖卖模式。

亿田智能股价曾一度达到63.05元，随后出现震荡下滑的情况。

2024年10月，亿田智能实际控制人的一致行动人嵊州市亿顺投资管理合伙企业（下称“亿顺投资”）和嵊州市亿旺投资管理合伙企业（下称“亿旺投资”）宣布，计划以集中竞价和大宗交易方式减持公司股份，减持数量合计不超过公司总股份的3%。

截至2025年1月14日，上述减持完成，相关方实际减持了1.14%的股份。

2026年2月，公司发布持股5%以上股东传定恒远中性1号私募证券投资基金（下称“恒远中性”）减持公告，该基金以集中竞价方式减持公司约1%的股份，三个月后，减持完成。值得一提的是，减持完毕后，恒远中性所持亿田智能股份降至5%以下，为后续继续减持提供了便利。

2026年5月12日，亿顺投资以及亿旺投资拟再度进行减持，减持总数不超过公司总股本的3%。

来源：厨电公司20亿元加码算力，年亏近2亿的亿田智能钱从何来？ | 中国能源网